Долларовые запасы страны скудеют

Если за февраль тенге укрепился к доллару на 1,7%, в марте казахстанская валюта ослабла на 1,8%. Это случилось под давлением негативных внешних факторов и неоднозначной динамики цен на нефть сорта Brent, колебавшихся в марте в диапазоне $60,7-69,5 за баррель.

Но и при этом Нацбанк не проводил интервенции на валютном рынке. Вместо этого в марте была проведена конвертация инвалюты из Национального фонда в объеме $695 млн и реализована обязательная продажа части валютной выручки квазигосударственными организациями на общую сумму $153,7 млн.

Тем не менее даже при такой массированной поддержке государства Нацбанк потерял за первый месяц весны 2,6% своих валютных активов.

В результате их объем снизился к началу апреля до месячного минимума 2021 года — $12 млрд 92 млн (в абсолютном выражении – на $318 млн). А с начала года эти активы увеличились лишь на 0,3%, или $36 млн.

    Активы Нацбанка РК в СКВ, млн долларов США на конец периода

Золотая, но провальная ставка

Провальной оказалась для Нацбанка безудержная ставка на наращивание доли монетарного золота в ЗВР. Так как в этом году золото дешевеет из месяца в месяц, с начала 2021 года активы в этом металле сократились на 9,0% — до $21 млрд 449 млн. В абсолютном выражении – на $2 млрд 133 млн, в том числе за март соответственно на 3,7%, или $815 млн.

«Северный поток-2»: судьба предрешена?

В результате валовые ЗВР Нацбанка за первый месяц весны снизились на 3,3%, или на $1 млрд 133 млн. С начала 2021 года – соответственно на 5,9%, или $2 млрд 97 млн.

Это означает, что если золото продолжит дешеветь и далее, при одновременном сокращении объемов конвертации средств Национального фонда и уменьшении части валютной выручки квазигосударственных организаций, поступающей на внутренний валютный рынок, Нацбанку будет довольно сложно удерживать обменный курс тенге к доллару в нынешнем негласном диапазоне даже при отсутствии значительных внешних шоков.

Валовые международные резервы Нацбанка РК, млн долларов США на конец периода

Постепенно истощаются и активы Национального фонда под влиянием перечисления из него в бюджет гарантированного и целевого трансфертов. В этом году объем активов снижается ежемесячно. В результате с начала года они уменьшились на 2,8%, или на $1 млрд 632 млн. Причем в марте фонд потерял соответственно 0,9% и $519 млн.

Активы Нацфонда РК, млн долларов США на конец периода

Влияние рубля на тенге

В схожей ситуации оказался по итогам марта и Банк России (Центробанк). Его международные резервы снизились за первый месяц весны на 2,2%, то есть на $12 млрд 944 млн. С начала года – соответственно на 3,8% и $22 млрд 452 млн.

Таким образом, и у Центробанка снижаются возможности для поддержания обменного курса рубля к доллару. А это в свою очередь оказывает негативное влияние и на динамику курса казахстанской валюты.

Валютные резервы Центробанка уменьшились в марте на 1,7% — до $448 млрд 35 млн, в абсолютном выражении – на $7 млрд 928 млн, резервы в монетарном золоте – на 3,9%, или $5 млрд 17 млн (до $125 млрд 287 млн).

Международные резервы РФ (ежемесячные значения на начало отчетной даты), млн долларов США