То ли уже не во что вкладывать, то ли в доходы никто не верит.

ЕНПФ только в июне 2018 вывел из отечественных банков почти 25 млрд тенге. Эти средства были вложены в иностранные банки и компании. Из указанной суммы 12,5 млрд тенге — в облигации Евразийского банка развития, еще больше — в китайские и индийские компании. Тенденция не нова — то же самое происходило и раньше, о чем мы уже писали.

Инвестиции ЕНПФ не приносят реального дохода

Некоторым экономистам такая инвестиционная политика кажется несколько странной. В конце концов, в стране тоже есть куда вложить деньги, бизнесмены постоянно жалуются на нехватку «длинных денег», то есть долгосрочных денежных вливаний.

Сохранить или приумножить?

Экономист Асет Наурызбаев назвал эти вложения «наихудшим вариантом из возможных».

Асет Наурызбаев

Он напомнил, что у нас в инвестировании пенсионных средств есть две противоположные стратегии. Первую заложили еще «отцы-основатели» самой накопительной системы. И она исходит из того, что

пенсионные активы — единственные «длинные» деньги в экономике, которые у нас есть

— Согласно этой логике и стратегии,

деньги должны размещать внутри страны в инструменты, доходность которых выше, чем темпы инфляции

Это как раз создает рынок «длинных денег» и помогает отечественной экономике, — сказал экономист.

Порочный круг малого бизнеса: есть ли выход?

Вторая стратегия противоположна. Она состоит в супернадежных вложениях,

пусть и с невысокой доходностью, но зато с гарантией сохранения

Например, в государственные ценные бумаги с категорией «ААА» — это федеральная резервная система США, государственное казначейство США и так далее. Доход с них, как выразился экономист, «чуть больше, чем ноль», но зато за судьбу капиталов можно не волноваться.

Есть риск снова потерять деньги ЕНПФ

Но вложение этих 25 млрд тенге, по мнению Наурызбаева, не решают задачи ни первой стратегии, ни второй. То есть,

во-первых, не помогают отечественной экономике, а во-вторых, как следует не защищены

И сделки с «сомнительными предприятиями» несут в себе много риска, утверждает экономист.

— Что из себя представляют железные дороги Индии, куда Нацбанк вложил пенсионные деньги, я, например, не знаю. Но судя по всему, они очень плохо управляются. А значит, могут «дефолтнуться». И мы потом снова будем бегать и спасать свои деньги, как в Азербайджане, — сказал он.

Кто и как брал пенсионные деньги казахстанцев — и не вернул

В этой инвестиционной политике, считает Наурызбаев, нет ясности. Непонятно, какие задачи она должна решить.

— Должно быть четко ясно:

либо мы финансируем национальную экономику, либо храним деньги в супернадежных местах

Сейчас же то ли решили поддержать экономику Индии и Китая, то ли им пообещали какую-то сверхдоходность. Но такая доходность всегда сопряжена с большими рисками и никто не гарантирует сохранность вложенных денег. Я думаю, что просто кто-то реализует собственные интересы. Других объяснений у меня нет, — сказал Наурызбаев.

Девальвация как источник дополнительного дохода

Александр Егоров, валютный стратег ГК TeleTrade, считает, что

на это решение в первую очередь повлияли риски снижения курса тенге

Александр Егоров

То есть, находясь в стране, пенсионные активы не принесут ожидаемой прибыли или даже в какой-то степени обесценятся. Именно так эксперт объяснил вывод средств.

Все девальвации Казахстана: как это было

— По всей видимости, с точки зрения управляющих фонда доходность при инвестировании в зарубежные активы будет выше.

Дополнительный выигрыш можно будет получить за счет игры на разнице валютных курсов,

— предположил эксперт.

Правда, оговорился, что «для обоснованной оценки стратегии необходимо рассматривать все вложения». Тогда станет более понятно, как управляющие диверсифицируют доходность и риски. А в конечном итоге и влияние таких действий на экономику страны в целом.