Чем грозит дефолт России, объяснил экономист

На своей странице в ФБ Алмас Чукин подробно описал плюсы и минусы всех возможных сценариев дефолта, на пороге которого стоит РФ.

Парадокс санкций

Позавчера США решили усилить давление на РФ и предупредили, что очередной платеж по очередным евробондам (долгам) РФ не разрешат проводить из замороженных средств в американских банках, как в прошлый раз. Это означает, что у РФ осталось три выхода:

1. Заплатить из долларов, которые еще имеются внутри страны
2. Заплатить из текущей выручки от продажи газа и нефти
3. Заплатить рублями, что означает «не заплатить»

Рейтинг акимов: Бозумбаев, Касымбек и Ногаев выбились в лидеры

Сегодня Минфин РФ перечислил агенту по выплатам эквивалент долларового долга в рублях. Теперь пошел так называемый технический дефолт, который по прошествии кажется 14 дней перейдет в юридически подтвержденный дефолт или невыплату долга.

Вообще-то,

дефолт страшная штука, но не для правительства России сегодня

Обычно должнику, который не рассчитывается, отказывают в новых кредитах, и он вынужденно соглашается на какие-то муторные и длинные реструктуризации долга.

Но парадокс в том, что:

• во-первых, РФ и так уже давно закрыли дверь за новыми займами
• во-вторых, суверенного долга (государственного) у РФ кот наплакал, она по сути гасит последние остатки былой роскоши. И поэтому ей по сути до фонаря. Больше репутационные потери
• в-третьих, этот дефолт в отличие от дефолта 1998 года будет неисполнением только внешних обязательств. Внутренний долг в рублях Минфин будет обслуживать как по часам

Удар по экономике

Однако есть большое-большое «НО». Формально оно технического плана, но взорвет российские компании и экономику похлеще остального. Дело в том, что после дефолта государства кредитный рейтинг России будет понижен до D. Большой и жирный знак — буква D(efault), как первая костяшка домино, упадет на рынок и повалит все остальные.

Ударят ли по пенсиям казахстанцев чужие война и санкции? — эксперт

До 2001 года три ведущих рейтинговых агентства в мире следовали строгому правилу – рейтинг компаний в стране не может быть выше суверенного рейтинга. После ряда случаев, когда компании были намного сильнее, чем страна, это правило применяется полностью к банкам, но не ко всем компаниям. Тем не менее понижение рейтинга происходит в обязательном порядке, поскольку учитывается резко выросший суверенный риск страны.

Эффект домино

Ну, так вот что произойдет. Предположим, 30 апреля будет объявлено, что РФ допустила дефолт по государственным обязательствам.

Тогда 1 мая все банки РФ получат рейтинг CCC- или на простом языке преддефолт. Остальные компании вместо BBB улетят, скажем, на B- или С.

Следующий шаг — это ковенанты, «специальные условия» в кредитных соглашениях. Банки придумывают много разных условий, но ключевые — кэш и риск. Если, к примеру, доходность компании падает ниже определенного уровня, банк требует платить ему в первую очередь или погасить весь долг сразу. Риски тоже в этом списке, а измеряются они кредитными рейтингами.

Банки отказывают малому бизнесу в займах. Почему? — эксперт

Яндекс уже заявил, что они должны около миллиарда долларов, и если ковенанты взорвутся и кредиторы завтра предъявят им весь долг к немедленному погашению, они этого сделать не смогут при всем желании. В трудное положение могут попасть даже гиганты с валютной выручкой вроде Лукойла, если им предъявят миллиарды долгов сразу.

Из сведений в СМИ, общий долг корпоративного сектора РФ около 150 млрд долларов. Уму непостижимо, как это можно вернуть быстро. Это будет суровым ударом и по держателям этих долгов за рубежами РФ.

Но и внутри РФ многие покупали долги российских компаний. Такого дефолта еще в истории человечества не было. Самая большая была Греция, что-то около 70 млрд евро.

Итак, если любимые и знакомые компании попадут в искусственную кому (банкротство), не удивляйтесь.

А что Казахстан?

Да в общем – ничего. Если только ЕНПФ не набрал облигаций российских эмитентов. Но если копнуть глубже, проблемы будут. Очень много у нас прямых и непрямых связей. И тут или там могут быть неприятности, где-то начнет рваться экономика.