Нацбанк не спешит с инфляционным таргетированием

Примечательно, что затяжному падению инфляции в России не помешало агрессивное снижение ключевой ставки. Напомним, что 25 октября Центробанк уронил базовую ставку сразу на 50 пунктов — до 6,50% годовых. Тогда же аналитики Центробанка снизили свой прогноз годовой инфляции с 4,0-4,5% до 3,2-3,7%.

Как видно из данных Росстата, в России сложились примерно одинаковые темпы годовой инфляции по продуктам питания, непродовольственным товарам и платным услугам для населения, которые подорожали там к ноябрю прошлого года соответственно на 3,7%, 3,1% и 3,9%.

Вполне терпимо выглядит и месячная инфляция. В ноябре этого года она составила 0,3%, тогда как в прошлогоднем ноябре была 0,5%. Значительно

замедлился рост цен на продукты питания (с 1,0% до 0,5%) и непродовольственные товары (с 0,4% до 0,2%)

Инфляция в Российской Федерации в ноябре 2019 года, %

А что у нас

В Казахстане годовая инфляция в ноябре по сравнению с октябрем тоже снизилась — до 5,4%. Однако остается выше аналогичного показателя прошлогоднего ноября —  5,3%.

При этом темпы роста цен на продовольственные товары значительно ускорились в годовом выражении – с 5,0% до 9,7%. По сути, это сводит на нет усилия государства по социальной поддержке казахстанцев, особенно малообеспеченных. Более того, из выкладок статистиков при сравнении данных за ноябрь к октябрю видно, что сохраняется тенденция быстрого роста цен на продукты питания. Они подорожали на 1,2%.

Гораздо быстрее по сравнению с Россией дорожают у нас и непродовольственные товары. На 4,8% в годовом выражении и на 0,5% за ноябрь по сравнению с октябрем. Единственной сферой, где Казахстану удается сохранять преимущество, остаются платные услуги для населения. За год в нашей стране они подорожали лишь на 0,6%.

Впрочем, сдерживать ценовые аппетиты монополистов всех уровней государству становится все сложнее. На это указывает опережающий по сравнению с Россией подъем их расценок в ноябре к октябрю на 0,5%.

Инфляция в Республике Казахстан в ноябре 2019 года, %

Поскольку Нацбанк 9 декабря оставил свою базовую ставку на сентябрьском уровне в 9,25% годовых, разница между ее значением и годовой инфляцией даже немного выросла — с октябрьских 3,75% до 3,85%.

В России же эта разница между ключевой ставкой Центробанка и годовой инфляцией увеличилась в большей степени – с 2,70% месяцем ранее до 3%. То, что цена денег и инфляция в Казахстане заметно выше по сравнению с Россией, указывает на большие различия в структуре экономики двух стран и их финансовых рынках.

Что касается российского Центробанка, его Совет директоров примет решение по ключевой ставке 13 декабря, демонстрируя пока готовность к дальнейшему ее снижению адекватно падению годовой инфляции в этой стране.