Крепкий тенге уменьшает пенсионные накопления казахстанцев

Как видно из нижеприведенных в таблице данных, результаты деятельности ЕНПФ  по состоянию на начало мая 2018 были заметно лучше нынешних. Так, в 2019 году начисленный инвестиционный доход по итогам января-апреля снизился в годовом выражении на 4,8% — до 172,4 млрд тенге, в абсолютном выражении – на 8,7 млрд тенге.

«Чистый» же инвестиционный доход, который и распределяется в итоге на индивидуальные счета вкладчиков (получателей), уменьшился в большей степени – на 8,5% (или 14,4 млрд тенге) — до 154,9 млрд тенге.

Сложился этот негатив в результате заметного роста в годовом выражении комиссионного вознаграждения, полученного ЕНПФ и Нацбанком, — на 48,3% (до 17,5 млрд тенге), в абсолютном выражении – на 5,7 млрд тенге. При этом размер вознаграждения, полученного от пенсионных активов, увеличился на 21,7% (до 5,6 млрд), а от инвестиционного дохода – на 65,3% (до 11,9 млрд). Это, естественно, выглядит нонсенсом на фоне снижения его части, доставшейся вкладчикам ЕНПФ.

Тенденция «проедания» пенсионных накоплений становится очевидной

Тревожные тенденции и сигналы

Заметно снизилась и доходность пенсионных активов ЕНПФ, распределенная на счета вкладчиков (получателей) с начала 2019 года, — с 2,14% до 1,62%. К счастью, одновременно уменьшилась и инфляция, накопленная за январь-апрель, – с 2,2% до 1,8%. Тем не менее нетрудно подсчитать, что и

этот позитив не помог доходности стать положительной в реальном выражении — она составила минус 0,18%,

сигнализируя о «проедании» пенсионных накоплений казахстанцев.

Одним из ключевых факторов этого негатива служит значительное увеличение долларовой части инвестиционного портфеля пенсионных активов ЕНПФ. Это ведет к автоматическим потерям доходности за счет отрицательной курсовой разницы, образующейся при укреплении обменного курса тенге к доллару.

По сравнению с данными на 1 мая 2018 года в тенговом эквиваленте объем этой части увеличился на 26,0% — до 3 трлн 107,6 млрд тенге, в абсолютном выражении – на 641,2 млрд. А ее доля в инвестиционном портфеле поднялась за год с 30,32% до 31,83%.

С начала 2018 года тенге укрепился к доллару за январь-апрель на 1,5%, а в 2019 в меньшей степени – на 0,1% со средневзвешенного уровня в 381,64 тенге по итогам утренней сессии KASE 3 января до 381,13 тенге 30 апреля.

Тем не менее при такой значительной разнице в темпах ревальвации тенге убыток от отрицательной курсовой разницы изменился не особо. Если в 2018 году на 1 мая было минус 27,6 млрд тенге, в нынешнем оказалось минус 20,8 млрд тенге.