Девальвация «разогревает» долларизацию

Ускорившееся обесценение тенге в августе повлекло за собой резкую активизацию биржевого валютного рынка после спада, затянувшегося на несколько месяцев.

Хроника снижения

Как отмечалось ранее, (в статье «Доллары выгоднее хранить за пределами Казахстана»), падение оборотов на спот-рынке доллара Казахстанской фондовой биржи (KASE) началось в мае, когда объем торгов по сравнению с апрелем сократился на 28,5%. В июне к маю снижение составило еще 3%, а в июле к предшествующему месяцу – 4,8% до месячного минимума текущего года в $2 млрд 885,3 млн. Оно и понятно – ведь к примеру, за июль доллар подорожал лишь на 1,3% со средневзвешенного уровня в 341,72 тенге на утренних торгах 2 июля до 346,07 тенге 31 июля.

Доллары выгоднее хранить за пределами Казахстана

Естественно, что при такой слабой динамике девальвации тенге под влиянием бодрых обещаний руководства Нацбанка о скором начале новой фазы укрепления казахстанской валюты многие участники рынка не особо интересовались «зеленым» валютой. Но в августе темпы обесценения тенге значительно выросли. С отметки в 347,92 тенге по итогам утренней сессии 1 августа доллар подорожал до 363,55 тенге на торгах 29 августа. К тому же помимо значительно возросшей доходности по долларовым активам,

участники рынка стремились страховаться от дальнейшей девальвации казахстанской валюты,

которая в первой половине сентября продолжилась высокими темпами.

В итоге за август объемы торгов долларом на спот-рынке KASE резко выросли по сравнению с июлем – более чем на треть (35,5%) до $3 млрд 908,7 млн. А это немало – больше за время правления нынешнего председателя Нацбанка Данияра Акишева было только в декабре 2015 года ($4 млрд 666,9 млн) и апреле текущего года ($4 млрд 367,3 млн)!

Доходность доллара выросла

Добавим также, что заметно активизировался и своп-рынок KASE, на котором банки второго уровня занимают инвалюту (в основном это те же доллары) у Нацбанка. На нем падение оборотов началось в этом году давно – еще с февраля. В июле же они упали до месячного минимума 2018 года в $5 млрд 515,4 млн, что меньше максимума, достигнутого в январе ($12 млрд 798,9 млн), — в 2,3 раза. Но в августе и здесь сложился значительный прирост по сравнению с июлем – на 14,7%, до $6 млрд 324,8 млн (рассчитано нами как разница между данными KASE за 8 и 7 месяцев текущего года, поскольку биржевики прекратили публиковать месячные данные по своп-рынку). А как не раз отмечалось ранее, увеличение оборотов на своп-рынке KASE обычно предшествует девальвации тенге к доллару.

В заключение добавим также, что не только для юридических лиц, располагающих валютными активами, но и для населения, держащего сбережения в наличной американской валюте и в долларовых депозитах, благодаря ее значительному укреплению прибавка от плюсовой курсовой разницы составила за последний месяц лета 15,63 тенге на каждый доллар или 4,5%. А это, конечно же, гораздо выше доходности по тенговым вкладам и другим финансовым инструментам в казахстанской валюте, что, естественно, ставит крест на политике дедолларизации, декларируемой Нацбанком.

Объемы торгов долларом США на Казахстанской фондовой бирже (KASE), млн USD

Примечание: * — рассчитано на основе данных KASE

Источник: KASE