Нацбанк в третий раз снизил базовую ставку

Уже в третий раз с начала 2017 года Национальный банк принял решение о снижении базовой ставки. В отличие от предыдущих решений, в этот раз снижение оказалось небольшим – 0,25%. С 21 августа показатель составляет 10,25% с коридором +-1%.

Экономика встает на ноги?

Очередное

снижение базовой ставки стало уже седьмым с начала 2016 года

Если полтора года назад показатель составлял 17%, то теперь он меньше на 6,75 процентных пункта (соответствующим образом снижается и ставка рефинансирования). Тенденция хорошая:

снижение показателя в теории способно разогнать бизнес за счет более доступных кредитов

Однако этого реально добиться только в том случае, когда на рынке в целом складывается положительная конъюнктура. Учитывая, что снижение базовой ставки становится уже традиционным, можно говорить о том, что Нацбанк видит все признаки оздоровления экономики.

Изменения уровня базовой ставки с 1 января 2016 года

Как говорится в сообщении регулятора, ситуация сейчас на самом деле видится неплохой. По данным Нацбанка, потребительский и инвестиционный спрос в Казахстане растет, вместе с чем растет и экономическая активность в целом по республике. Как результат, улучшение ситуации с занятостью населения и увеличение показателей товарооборота. Впрочем, последнее не всегда происходит за счет имеющихся в наличии у казахстанцев средств.

«Поддержку потребительскому спросу оказывает постепенный рост кредитования населения, однако дальнейший рост потребительского кредитования будет зависеть от динамики процентных ставок для физических лиц, которые в настоящее время сохраняются на достаточно высоком уровне», — говорится в сообщении Нацбанка.

Впрочем, это не единственная ложка дегтя. Реальная заработная плата казахстанцев снижается, а это приводит к снижению покупательской способности населения. Впрочем, тут есть и обратная сторона.

Инфляцию тормозит обеднение населения?

Заключается она в том, что чем меньше свободных денег у населения, тем медленнее растут цены — в противном случае товары и услуги просто некому будет покупать. Потому

отрицательная динамика реальной заработной платы ограничивает инфляционные риски

Пока же и без этого цены на социально значимые товары и услуги растут в пределах прогнозных данных.

Индекс потребительских цен

Цель по уровню инфляции в годовом выражении в Казахстане составляет 6-8%. Начиная с января 2017 года показатели уверенно находятся внутри этого коридора. В июле был достигнут минимальный с сентября 2015 года результат – рост цен составил 7,1% по отношению к июлю 2016 года.

«Статистика цен как по социально значимым продуктам питания, так и по непродовольственным товарам и услугам в целом соответствует исторической динамике движения цен в этот период. Базовая инфляция в годовом выражении также продолжает снижаться. Ожидаемое временное незначительное повышение годовой инфляции в осенние месяцы текущего года, обусловленное низкой базой прошлого года, не потребует применения корректировочных мер со стороны денежно-кредитной политики», — говорится в сообщении Нацбанка.

При этом население не ждет резкого роста цен. По данным регулятора, инфляционные ожидания остаются устойчивыми — «…количественная оценка инфляции на год вперед составляет 6,4% и остается ниже уровня фактической инфляции, а также в пределах целевого коридора на 2018 год».

Нефть пошла на пользу

Повлияла на решение о снижении базовой ставки и стабилизация на сырьевых рынках. После волатильности в июне-июле рынок нефти постепенно приобретает стабильность, при этом стоимость «черного золота» закрепилась на уровне выше 50 долларов за баррель. Это, безусловно, пошло на пользу устойчивости экономики страны. Но это не значит, что больше неприятных сюрпризов в ближайшее время не будет.

«Внешний фон характеризуется ростом неопределенности и усилением рисков. В июле отмечено большее, чем ожидалось, увеличение индекса мировых продовольственных цен в результате повышения цен на зерновые и молочные продукты. Нарастание внешнего давления также вызвано изменением экономических условий в странах – основных торговых партнерах», — говорится в сообщении Нацбанка.

Видимо именно эти риски не позволили Нацбанку снизить базовую ставку более чем на 0,25%. В целом же денежно-кредитные условия по оценке регулятора остаются нейтральными. Следующее решение по базовой ставке будет объявлено 9 октября 2017 года.