Жесткие ребята Турлова: обратная сторона сделки по продаже Choco Travel и Aviata

На своем телеграм-канале эксперт пишет:

«Сделка по продаже «Чоко Тревел» и «Авиата» у массового пользователя соцсетей была воспринята как прорыв на рынке капитала и технологических стартапов. Это было воплощение новой казахской мечты — от офиса в коворкинге до многомиллионной сделки. Но есть нюансы.

Холдинг «Чоко» начал свою историю с главным инвестиционным банкиром страны в 2016, привлекая $1 млн от него,

помимо трех частных миноритариев, которые были в его капитале.

Однако, ценителей венчурных историй в Казахстане не так много, как рассказывают, особенно когда речь идет о суммах выше $200 тыс. Более того,

часть старых акционеров захотели выйти из «Чоко»

В результате, главный инвестиционный банкир страны стал крупным миноритарием.

Амбиции команды «Чоко» были велики: несколько раундов привлечения инвестиций, затем IPO, а возможно, и продажа какому-нибудь «русскому Амазону». Аппетиты росли, нужны были деньги на «Авиату». Было решено привлечь еще денег, но не в капитал, чтобы не размывать долю.

Пошли через кредитование. Займ был получен, «Авиата» была выкуплена

Затем пришел «русский Амазон» и предложил купить компанию. Казахстанский стартап все посчитал и сказал «нет», считая предложение недостаточным. Ведь у нас есть инвесторы, стартап и вообще, «мы — Силиконовая долина».

Но наступил 2020, вместе с короновирусом на рынке появились европейские компании и «Яндекс». Кроме того,

пришло время гасить долги, а акционеры начали задавать вопросы о росте доли рынка. Что делать?

Выпустить облигации! Ведь капитал дороже долга.

Пришли жесткие ребята Турлова и отжали «Чоко» на условиях по максимуму, с учетом всей сложности ситуации

Сделали выпуск бондов под 12% годовых на 3 года в долларах при доходности трежерис на тот момент в районе 1%.

Время шло, на рынке конкурентов не стало меньше, технологии шли вперед. Пришло время погасить облигации. С учетом разницы курсов и всей прелести жизни,

денег не хватало. Пришлось продать то, что все кормило, и дешевле, чем предлагал «русский Амазон»

Куда ушли деньги от продажи «Авиаты»? Правильно, на погашение займов и облигаций.

Что в итоге? У казахского «Блэк Рока» самая большая база клиентов по покупке билетов, заработали на долларовых облигациях и остались в капитале самого «Чоко».