Падение рубля остановилось, доллару ничего не угрожает — Чукин

1. Нефть в этом году будет в сбалансированном рынке. И, что особенно важно, наш новый бренд KEBCO (Kazakhstan Export Blend Crude Oil) отошёл от Urals и на днях впервые стал торговаться даже дороже Brent. Наш сорт, который по сути тоже Юралс, пользуется повышенным спросом на НПЗ Европы, которые заточены под этот тип нефти.

2. Нацбанк не собирается повышать ставку, но и не торопится снижать её, особенно в связи с увеличением расходов бюджета (пересмотр) и отпуском цены на топливо.

3. Крепкий тенге делает импорт в целом дешевле. А подешевевший до прежних значений рубль снизит затраты на импорт из России, доля которой хоть и падает, но остаётся значимой, и это должно помочь борьбе с инфляцией.

Инфляция – это прежде всего слишком много денег в погоне за товаром и услугами. Так вот, тормоз от Нацбанка в виде 16.75% базовой ставки работает, медленно, но верно. Ликвидность из экономики уходит. Выдача кредитов продолжается, но сильно замедлилась. Программы разные по расходованию госденег заканчиваются. Люди несут деньги в депозиты, а не в магазины. Так что снижение ставок если и будет, то не раньше сентября, когда будет окончательно ясно, что температура экономики в виде инфляции сбита.

Но денег ещё много. Выдали 10% бонус депозиторам, а это почти 400 млрд тенге в оборот. Подняли зарплату ряду профессий среди госслужащих. Подняли расходы бюджета. Ещё куча разных вливаний там и здесь.

Инфляция от Нацбанка

Цитатирую отчет Нацбанка: «В марте 2023 года годовая инфляция ожидаемо снизилась до 18,1% в результате выхода из расчетов высокой базы прошлого года».

Действительно, трудно понять, особенно про базу прошлого года. Объясняю: если взять инфляцию трёх месяцев этого года и аннуализировать её (то есть предположить такой же темп) то получится 18%, но не в марте, а за весь 2024 год. Но если позже в этом году инфляция замедлится ещё, то до 18 по итогам года мы не дойдём.

Замедление, снижение инфляции не означает, что цены будут ниже и всё станет дешевле (что-то может подешеветь). Всё продолжит дорожать, но медленнее, не так как в 2022-м на 20% за год.