С доходностью у «пенсионки» дела не ладятся

И это учитывая, что начисленный инвестиционный доход по пенсионным накоплениям вырос в феврале в 3,2 раза (до 210,5 млрд тенге). «Чистый» (за вычетом комиссионных вознаграждений) также увеличился в 3,2 раза (до 204,4 млрд). Значительно, в 2,4 раза, выросли и выплаченные комиссионные (до 6,1 млрд). Объем пенсионных накоплений за последний месяц зимы подрос в гораздо меньшей степени – на 1,9% (до 15 трлн 129,6 млрд).

Показатели ЕНПФ по пенсионным активам (нарастающим итогом с начала 2022 года в млрд тенге)

Источник из ЕНПФ

Однако если сравнивать нынешние показатели с прошлогодними по состоянию на 1 марта, выясняется, что за год начисленный инвестиционный доход снизился в 2,5 раза, а в абсолютном выражении – на 324 млрд тенге, «чистый» — соответственно в 2,6 раз и 317,9 млрд тенге!

Как выясняется из данных ЕНПФ, причиной этого негатива выступает значительное изменение в структуре инвестиционного дохода, полученного по пенсионным активам.

В прошлом году основную прибавку дали доходы от переоценки иностранной валюты, то есть от девальвации тенге (365,1 млрд), и по активам, находящимся во внешнем управлении (178,6 млрд). Инвестиционный убыток был получен тогда по ценным бумагам, находившимся в портфеле ЕНПФ, в том числе по размещенным вкладам, операциям обратного репо и от рыночной переоценки ценных бумаг (минус 19,6 млрд). Еще 10,1 млрд тенге дали прочие доходы.

В текущем же году доходы, полученные в виде вознаграждения по ценным бумагам, в том числе по размещенным вкладам, операциям обратного репо и от рыночной переоценки ценных бумаг, составили 318,2 млрд тенге, а прочие доходы – лишь 0,2 млрд.

Поскольку казахстанская валюта укрепилась к доллару в феврале на 3,2%, от переоценки иностранной валюты был получен убыток в минус 97,9 млрд тенге, к которому прибавилось еще минус 10,1 млрд в виде убытка по активам, находящимся во внешнем управлении.

Структура инвестиционного дохода, полученного по пенсионным активам ЕНПФ, находящимся в доверительном управлении Национального банка РК, млрд тенге

Источник из ЕНПФ

Значительное снижение начисленного инвестиционного дохода повлекло за собой и заметное падение доходности пенсионных активов ЕНПФ

В прошлом году за январь-февраль доходность, распределенная на счета вкладчиков (получателей) с начала года, составила 4% при инфляции 1,5%, тогда как в нынешнем – соответственно 1,38% и 2,3%. Как видно,

год назад доходность была положительной в 2,5%, теперь же она сложилась отрицательной в минус 0,92%

За последние 12 месяцев доходность в прошлом году (с марта 2021 по февраль 2022) для вкладчиков (получателей) ЕНПФ составила 13,65% при инфляции 8,7%, что в реальном положении дало 4,95%. Соответствующие данные в этом году ЕНПФ не сообщил, но можно уверенно предположить, что нынешняя доходность гораздо ниже годовой инфляции в феврале, составившей 21,3%. Напомним, в январе доходность по пенсионным активам ЕНПФ за последние 12 месяцев составила лишь 6,93% при годовой инфляции в 20,7% и оказалась отрицательной в реальном выражении в минус 13,77%.

Колебания обменного курса тенге к доллару будут и впредь оказывать заметное влияние на доходность по пенсионным активам ЕНПФ, так как доля инструментов, номинированных в американской валюте, довольно высока – на начало весны она составила 27,7%, тогда как объем инвестиций пенсионных накоплений в них увеличился с начала года на 1,1% (до 4 трлн 192,6 млрд тенге). Портфель тенговых инструментов вырос в большей степени – на 4,3% (до 10 трлн 918,4 млрд), а их доля поднялась до 72,2%. Вложения в инструменты, номинированные в других валютах, снизились на 6,1% (до 7,3 млрд).

Структура инвестиционного портфеля пенсионных активов ЕНПФ, находящихся в доверительном управлении Национальным банком РК, в разрезе валют (млрд тенге)

Источник из ЕНПФ

Основная часть пенсионных накоплений по-прежнему инвестируется в долг правительства за счет покупки ценных бумаг Минфина

– на них по состоянию на 1 марта пришлось 7 трлн 240,9 млрд тенге — 47,9% от всего инвестиционного портфеля пенсионных активов ЕНПФ. Затем следует его часть, переданная в индексное управление активами — 3 трлн 73,3 млрд (20,3%), облигации казахстанских квазигосударственных организаций (11,1%) и отечественных банков второго уровня (5,9%).