Нур-Султан
Сейчас
13
Завтра
1
USD
449
+0.85
EUR
491
-1.04
RUB
5.69
-0.05

Нацбанк не справился — инфляцию удержали только за счет адмресурса

2249

В 2020 год Национальный банк страны умудрился вступить без основных направлений своей денежно-кредитной политики. То есть

фактически без официально объявленного горизонта монетарного планирования

Российский же Центробанк еще в октябре прошлого года утвердил основные направления единой государственной ДКП на 2020-2022 годы. Поэтому неудивительно, что между ключевыми партнерами по ЕАЭС сложились значительные различия по приоритетным макроэкономическим параметрам.

Россия: темпы роста цен снизились

Прошлый год Россия завершила с годовой инфляцией в 3,0%. Это гораздо ниже прогнозных оценок аналитиков Центробанка, что побудило последний снизить ключевую ставку до 6,25% годовых к концу года. Более того, Совет директоров заявил о целесообразности дальнейшего снижения ставки в первом полугодии 2020.

Согласно среднесрочному прогнозу, в этом году инфляция поднимется до 3,5-4,0% годовых, а в 2021-2022 годах будет находиться на уровне 4,0%, что соответствует официальному инфляционному таргету.

Как видно из данных Росстата, за год в России в наибольшей степени выросли цены на платные услуги для населения – 3,8%. Далее следуют непродовольственные (3,0%) и продовольственные (2,6%) товары. При этом по сравнению с декабрем 2018 годовая инфляция по этим позициям явно замедлилась. Причем в наибольшей степени – по продуктам питания  — с 4,7% до 2,6%.

Казахстан: аномалии в сравнении с Россией

В Казахстане инфляция по итогам 2019 года оказалась гораздо выше – 5,4%. Также как и базовая ставка Нацбанка, которая с сентября держится на уровне в 9,25%.

Хотя формально Нацбанк уложился в прогнозный коридор инфляции 4-6% годовых, особой его заслуги в этом нет. Как следует из данных Агенства по статистике, главным антиинфляционным якорем выступили платные услуги для населения. И то только потому что тарифы на них жестко контролируются государством после поручения, данного Елбасы, еще осенью 2018 года.

В годовом выражении эти услуги подорожали лишь на 0,7%. На фоне соответствующих российских данных это выглядит явной аномалией.

Статистическим контрастом выглядят и более высокие темпы роста цен на продукты питания и непродовольственные товары в Казахстане. Понятно, что

если бы государство не удерживало расценки на платные услуги, инфляция вышла бы за верхнюю границу прогнозного коридора

История не в пользу Казахстана

Исторические данные за последнее пятилетие подтверждают более последовательную и эффективную политику инфляционного таргетирования Центробанка по сравнению с Нацбанком.

Так, с 2015 годовая инфляция в России опустилась на 9,9%, в Казахстане – на 8,2%. При этом последние два года у нас она находится практически на одном уровне, тогда как в России упала даже ниже официального таргета.

Аналогичная ситуация сложилась и со ставками центральных банков. Хотя в России ключевая ставка снизилась с 2015 года на 4,75%, а в Казахстане – на 6,75%, стоимость заемных денег в соседней стране по-прежнему ниже, чем в Казахстане. Это дает дополнительное преимущество российским банкам и производителям в конкурентной борьбе за позиции на отечественном рынке.

Кроме того, в России дешевле ипотека и потребительские кредиты. При этом разница между значениями ставок и годовой инфляцией практически сблизилась — 3,25% в России и 3,85% в Казахстане. Это сводит на нет ранее сложившееся преимущество для сбережения средств на банковских депозитах в нашей стране.

Первое в этом году решение по базовой ставке Нацбанк примет 3 февраля. Центробанк России — 7 февраля.

 

© «365 Info», 2014–2020 info@365info.kz, +7 (727) 350-61-36
050013, Республика Казахстан г. Алматы, мкр. Керемет, дом 7, корпус 39, оф. 472
Заметили ошибку в тексте? Выделите ее и нажмите Ctrl+Enter