Активы ЕНПФ достигли 10 триллионов тенге. Где эти деньги?

С начала года показатель увеличился на 617,4 млрд тенге. Каким образом используются эти средства?

Государственные ценные бумаги РК – 40,3%

Это самая крупная статья инвестиционных вложений. На 1 июля 2019 года текущая стоимость всех приобретенных инструментов составляет 4 трлн 029,5 млрд тенге. То есть 40,3% пенсионных накоплений казахстанцев сейчас отданы в долг Министерству финансов (3,88 млрд) и Нацбанку (148,3 млрд тенге).

При этом займы Нацбанка как правило краткосрочные (сроком на месяц), тогда как Минфин занимает на годы вперед. К примеру,

по одним из облигаций срок погашения наступает 14 октября 2044 года

При этом доля данных инструментов в общем портфеле постепенно снижается. На 1 января 2018 года в ГЦБ РК было инвестировано около 46,1% всех средств, год спустя – 43,3 млрд. Доходность таких вложений – выше инфляции

«Средневзвешенная доходность к погашению по ГЦБ РК, номинированным в тенге, составила 7,5% годовых, в долларах США – 4,4% годовых», — говорится в отчете ЕНПФ.

Государственные ценные бумаги иностранных государств – 14,5%

Это направление инвестирования наоборот набирает популярность. На 1 июля 2019 года в долг другим странам мира выдано 1 трлн 446,2 млрд тенге пенсионных накоплений. На эти средства приобретены многолетние облигации иностранных государств. За год объем подобных инвестиций вырос на 67,5%, а доля в общем портфеле выросла с 10,2% до 14,5%. Средняя доходность – 3,2% годовых.

Что изменилось за год?

Во-первых, количество стран, в облигациях которых лежат деньги вкладчиков фонда, сократилось с 11 до 9. Из обоймы выпали Турция и Азербайджан.

Остались Бразилия, Перу, Мексика, Польша, Филиппины, Индонезия, Чили, Россия и США. Во-вторых, в направлениях инвестиций наблюдается сильный крен в сторону Америки.

Текущая стоимость облигаций США на 1 июля 2018 года составляла 372,3 млрд тенге, год спустя – 938,4 млрд

Квазигосударственные компании РК – 13,7%

Инвестиции пенсионных накоплений казахстанцев в местные квазигосударственные компании за год увеличились на 87%.

На 1 июля 2019 года они составляют 1,37 трлн тенге. Почти половина из этих средств – 649,3 млрд тг в текущей стоимости – «лежит» в облигациях «КазАгро».

За год объем направленных из Фонда в сельское хозяйство средств увеличился в 3,5 раза

Помимо этого, деньги фонда инвестированы в «Байтерек» (58,9 млрд), «Самрук-Казына» (59,9 млрд), «Казатомпром» (68,5 млрд), «Казахстан Темир Жолы» (85,6 млрд), «КазМунайГаз» (63,4 млрд) и другие компании. Средняя доходность подобных инвестиций – 10,2% в тенге и 5% в долларах.

Облигации казахстанских банков – 12,7%

Чуть меньше, чем квазигосударственные компании, получили казахстанские банки. Общая сумма инвестиций в долговые бумаги отечественных БВУ – 1 трлн 268,4 млрд тенге. В целом объем вложенных средств достаточно стабильно, а потому их доля в общем портфеле постоянно падает – на 1 января 2018 года она, к примеру, превышала 16%.

Неудивительно, что больше всего инвестиций сделано в крупнейший банк республики. На 1 июля 2019 года стоимость облигаций «Народного банка» составляет 564,9 млрд тг, акций – 77,5 млрд, депозитарных расписок – 8,7 млрд. Достаточно солидные суммы хранятся в долговых бумагах Kaspi bank (193,3 млрд) и АТФБанка (150,5 млрд).

В целом, средневзвешенная доходность к погашению по облигациям БВУ РК, номинированным в тенге, составила 10% годовых, в долларах США – 6,4% годовых

Депозиты – 8,6%

Летом 2018 года популярным направлением для инвестирования были краткосрочные депозиты в иностранных банках. И на фоне ослабления тенге это привело к значительной прибыли. На 1 июля 2018 года текущая стоимость зарубежных вкладов составляла 541,5 млрд тенге (6,4% от общего объема). Через год она упала до 288,7 млрд (2,9%). Накопления казахстанцев хранятся в:

• Credit Agricole – 92 млрд
• Bank Of Tokyo-Mitsubishi – 59,6 млрд
• DBS Bank LTD – 61,2 млрд
• ING Bank N.V. – 55,5 млрд
• Societe Generale Paris – 20,4 млрд

Сокращаются и депозиты в казахстанских банках: деньги со счетов ЕНПФ уже давно не направлялись на открытие новых вкладов. Тогда как с действующих депозитов стабильно происходят частичные снятия средств.

За год общий объем снизился с 313,4 млрд (3,7%) до 265,5 млрд (2,7%). В «народном Банке» хранится 71,6 млрд тенге, «Евразийском банке» — 48,3 млрд, Forte Bank — 41,2 млрд. На долю ДБ «Сбербанк» приходится 51,3 млрд тенге.

Средневзвешенная доходность к погашению вкладов в иностранных банках на 1 июля составляет 3,0% годовых, в казахстанских – 9,4%.Это больше, чем доходность депозитов в Нацбанке РК, стоимость которых на 1 июля составила 306,1 млрд тг. Вот только депозиты эти – однодневные.

Тем не менее они достаточно востребованы «для управления текущей ликвидностью с целью поддержания доходности по пенсионным активам» — только в июле таким образом было инвестировано боле 6,1 трлн тг, и столько же возвращено назад.

Международные финансовые организации – 3,1%

Еще одно направление инвестиций, востребованное в последнее время. С февраля по июнь на покупку облигаций Европейского банка Реконструкции и Развития (ЕБРР) из средств ЕНПФ было направлено 100 млрд тенге (30 млрд – в июне). Общая стоимость долговых бумаг, находящихся на балансе, теперь составляет 204,5 млрд. Доходность по ним рассчитывается по принципу инфляция+1%.

Помимо этого на балансе находятся облигации Евразийского банка развития, Азиатского банка развития и Международной финансовой корпорации (IFC). Общая стоимость составляет 313,2 млрд тенге. Доходность по тенговым инвестициям составляет на 1 июля 7,1% годовых, в долларах США – 5% годовых.

Прочее – 7,1%

Еще около 711 млрд тенге инвестированы в другие инструменты. Больше половины направлены в облигации иностранных эмитентов и акции. А также в депозитарные расписки эмитентов РК.

В частности на средства ЕНПФ приобретены ценные бумаги:

• «Газпрома» (их общая стоимость на 1 июля 2019 года оценивается в 36,9 млрд тг)
• «Сбербанка» (30,6 млрд)
• Американского инвестиционного банка Merrill Lynch (24 млрд)
• Китайской энергетической/химической компании Sinopec (33 млрд)
• Китайской электросетевой компании State Grid (30,6 млрд).