Почему падает тенге? Нацбанк «кормит» пенсионку

Как и следовало ожидать, политика Нацбанка по постепенному ослаблению обменного курса тенге к доллару продолжила благотворное влияние на показатели накопительной пенсионной системы.

Напомним, что за июнь казахстанская валюта обесценилась против американской почти на 3%. По итогам утренней сессии KASE средневзвешенный курс доллара вырос с 330,70 тенге на торгах 1 июня до 340,58 тенге в последний торговый день месяца, пришедшийся на 29 июня.

А как констатировалось в материале «Девальвация выгодна ЕНПФ, Нацбанку и правительству», при агрессивном наращивании долларовой части инвестиционного портфеля пенсионных активов, которым управляет центральный банк Казахстана,

ему не остается ничего другого, кроме как ослаблять тенге, дабы увеличивать доходность по инвестициям

за счет положительной курсовой разницы.

Коллаж: nalogikz.kz

От минуса к солидному плюсу

Девальвация выгодна ЕНПФ, Нацбанку и правительству

До начала лета она оставалась отрицательной, составив по итогам января-мая минус 12,4 млрд тенге, поскольку в начале 2018 тенге укреплялся к доллару.

За июнь «минус» от переоценки инвалюты превратился в весьма солидный «плюс» на уровне в 76,2 млрд тенге!

Доходы в виде вознаграждения по ценным бумагам, в том числе по размещенным вкладам и операциям обратного репо, принесли ЕНПФ 268,6 млрд тенге, от рыночной переоценки ценных бумаг – 13,9 млрд тенге, от внешнего управления – 3,7 млрд тенге. Прочие доходы составили по итогам первого полугодия 15,9 млрд тенге.

В общей сложности начисленный инвестдоход за этот период достиг 378,2 млрд тенге,

«чистый» (за вычетом комиссионных вознаграждений) – 356,4 млрд тенге.

Для сравнения: в 2017 за первое полугодие Нацбанк заработал для ЕНПФ соответственно 222 и 205,7 млрд тенге.

Структура инвестдохода, полученного по пенсионным активам ЕНПФ, находящимся в доверительном управлении Нацбанком РК, за январь-июнь 2018 года (млрд тенге)

Источник: АО «ЕНПФ»

Выгодные инвалюты

По всей видимости, нынешней стратегии, основанной на выраженной долларизации инвестпортфеля пенсионных активов ЕНПФ, Нацбанк будет придерживаться и впредь. На это указывает

впечатляющая динамика долларовой части этого портфеля, объем которой увеличился с начала текущего года на 26,5%

— до 2 трлн 670,2 млрд тенге, а ее доля в портфеле поднялась с 27,1% до 31,6%.

Тенговая же его часть выросла лишь на 2,1% — до 5 трлн 737,1 млрд тенге, что привело к снижению ее доли с 72,3% до 67,9%.

Снизилась и доля рублевых инструментов, поскольку их объем уменьшился с начала 2018 на 5,8%

— до 34,8 млрд тенге, тогда как часть инвеспортфеля, номинированная в других инвалютах, увеличилась на 5,2% — до 8,3 млрд тенге.

Структура инвестпортфеля пенсионных активов ЕНПФ, находящихся в управлении Нацбанком РК, в разрезе валют (млрд тенге)

Источник: АО «ЕНПФ»