Тенге пробил дно. Новый ориентир – 350 за доллар

Тенге установил новый антирекорд, ослабев до минимума с августа 2016. Впервые почти за 2 года официальный курс доллара в Казахстане превысил отметку в 345 тенге. Теперь американская валюта нацелилась на новую высоту – 350 тенге.

По итогам торгов на Казахстанской фондовой бирже, 19 июля средневзвешенный курс доллара составил 345,55 тенге, увеличившись за сутки на 97 тиын. При этом по итогам дневной сессии курс оказался выше на 0,1 тенге. Это говорит о том, что

участники биржи во второй половине дня верили, что нацвалюта не исчерпала потенциал падения

Официальный курс доллара уже три недели не опускается ниже 340 тенге, а за семь недель, прошедших с начала лета, стоимость доллара увеличилась на 16,2 тенге (4,9%). В Нацбанке за это время

неоднократно успокаивали население, объясняя, почему тенге слабеет и какие факторы на это влияют

Регулятор ссылался и на соседей (на курс тенге влияет стоимость российского рубля), и на международную ситуацию (валюты других развивающихся стран мира падают еще быстрее), и на сезонный фактор (доллары скупают казахстанцы, уезжающие на отдых за рубеж).

Для того чтобы попытаться предсказать дальнейшее поведение тенге, важно понять, как меняются факторы, влияющие на курсообразование.

Главных из них три:

цена на нефть, курс рубля относительно доллара и спрос на инвалюту со стороны населения

Нефть прекратила рост

Еще 10-11 июля цена на баррель нефти сорта Brent составляла более 79 долларов, но всего за несколько часов стоимость «черного золота» упала на 5,5 долларов.

Причинами стали ослабление санкционной риторики со стороны США в отношении Ирана,

новый виток торговой войны между Америкой и Китаем, а также возобновление поставок из Ливии.

К 16 июля курс восстановился до 75 долларов, но затем вновь упал на 3 доллара. Тут сказались и результаты встречи Владимира Путина и Дональда Трампа, и заявление министра финансов США Стивена Мнучина о том, что Америка готова сделать исключения для некоторых стран, не готовых отказаться от иранской нефти, а также увеличение поставок из стран Ближнего Востока.

С тех пор стоимость Brent остается на уровне 72,5+-1 доллар. Потеря почти 10% стоимости за неделю не могла не ударить по валютам стран-экспортеров «черного золота». Но

тенге пережил этот удар относительно стойко – за это время он ослаб всего на 2,3 тенге (0,7%)

Динамика цен на нефть

В какую сторону дальше будет двигаться нефть, сказать невозможно – слишком уж непредсказуем этот рынок. Тем не менее, нынешняя стабильность может затянуться еще на какое-то время, тогда станет ясно, какой запас прочности у тенге на подобный случай.

Санкции и законы уведут рубль вниз

Курс российской валюты, установленный Центробанком в период с 11 по 20 июля, изменился на 1% — с 62,444 до 63,275 рублей за доллар. Таким образом

рубль смог выдержать давление падающей нефти

Однако эксперты считают, что долго без поддержки со стороны дорожающего «черного золота» он не продержится.

Например, аналитики Райффайзенбанка считают, что

стоимость доллара в РФ вырастет выше 65 рублей при условии, что цена Brent останется на уровне 75 долларов за баррель

Причину этого эксперты видят в принятых Госдумой поправках, смягчающих валютный контроль в отношении российских компаний-экспортеров, попавших под санкции. Это

может привести к значительному оттоку капитала и, как следствие, к дальнейшему ослаблению валюты

В Нордеа Банке называют другую причину: ужесточение санкционной риторики. Участники рынка опасаются новых санкций в отношении России со стороны США и стран Евросоюза, поэтому стараются найти альтернативу рублю.

По мнению экспертов банка, средний курс доллара в ближайшие три месяца составит 64,5 рублей, то есть произойдет укрепление «американца» еще на 1,3 рубля.

Спрос будет расти

Если говорить о спросе на доллар со стороны населения, тут все не так однозначно. По данным Нацбанка, объем нетто-продаж (продажи минус покупки) доллара обменными пунктами снижается уже пять месяцев подряд. Если в декабре 2017 года казахстанцы приобрели на 418,7 млн долларов больше, чем продали, то в мае этот показатель составил всего 99,96 млн долларов – минимум за 13 месяцев.

С другой стороны, пик спроса на американскую валюту в 2015 году пришелся на апрель (тогда объем нетто-продаж в обменных пунктах превысил 1,4 млрд долларов), а вторым стал июль (1 млрд 29,2 млн долларов).

В 2016 и 2017 году наибольший спрос на американскую валюту был в августе: 450,0 и 876,7 млн соответственно.

Это значит, что сейчас время едва ли не для пикового спроса – то есть

именно сейчас, возможно, население активнее всего скупает доллары

(точные данные по итогам месяца публикуются Нацбанкам спустя 3,5 недели).

Таким образом большинство факторов указывает на то, что давление на тенге будет сохраняться. Если все факторы сыграют, а тенге при этом не будет оказана никакая помощь (например, в виде интервенций или повышенного спроса на нацвалюту со стороны компаний),

более вероятно, что курс доллара превысит 350 тенге, чем то, что он приблизится к 330