Девальвация выгодна ЕНПФ, Нацбанку и правительству

Апрельское ослабление тенге к доллару оказало благотворное влияние на доходность пенсионных накоплений казахстанцев.

Напомним, в апреле средневзвешенный курс доллара вырос с 318,82 тенге до 327,05 тенге, или на 2,6%. Значительная часть инвестиционного портфеля пенсионных активов «ЕНПФ» – 30,3% на начало мая – вложена в долларовые инструменты. Это значит, что

убытки от переоценки инвалюты сократились за апрель с минус 90,6 млрд тенге до минус 27,6 млрд тенге, в 3,3 раза!

При этом доходы в виде вознаграждения по ценным бумагам, в том числе по размещенным вкладам и операциям обратного репо, — основной источник приумножения общей величины инвестдохода по пенсионным накоплениям – увеличились на 36%, до 178,0 млрд тенге.

Доходы же от рыночной переоценки ценных бумаг уменьшились почти на четверть (23,4%) — до 21,3 млрд тенге. В то же время прочие доходы увеличились на 1,6% — до 7,8 млрд тенге. В результате этих перемен

начисленный инвестдоход по пенсионным активам ЕНПФ взлетел за апрель в 2,4 раза — до 181,1 млрд тенге

Структура инвестдохода, полученного по пенсионным активам ЕНПФ, находящимся в доверительном управлении Нацбанка РК, за январь-апрель 2018 года (млрд тенге). Источник: АО «ЕНПФ»

Выгодная девальвация

По всей видимости,

в этом году Нацбанк еще не раз будет использовать ослабление тенге

для подтягивания пенсионной статистики в лучшую сторону. Об этом говорит активное наращивание им долларовой части инвестпортфеля пенсионных активов ЕНПФ. Этот объем увеличился за апрель почти на 3% — до 2 трлн 466,4 млрд тенге, с начала года – на 16,9%.

Для сравнения: его тенговая часть прибавила в апреле лишь 1,6% (до 5 трлн 626,9 млрд тенге), с начала года – 0,1%.

Напомним: в бюджет 2018 заложен расчетный среднегодовой курс тенге к доллару на уровне в 340 тенге. Так что

для получения дополнительных доходов за счет курсовой разницы у правительства есть интерес в девальвации тенге

Структура инвестиционного портфеля пенсионных активов «ЕНПФ», находящихся в управлении Национальным банком РК, в разрезе валют (млрд тенге). Источник: АО «ЕНПФ»