Нацфонд вырос в долларах, но сократился в тенге

По предварительным данным Нацбанка, в 1 квартале 2018 года Нацфонд вырос на 1,64%. А по данным министерства финансов — снизился на 1,44%. Разница в подсчетах (и тенденциях) заключается в том, что ведомства считают запасы в разных валютах.

По предварительным данным Нацбанка РК, в марте 2018 года объем активов Национального фонда сократился на 0,15%. Снижение примечательно не столько своим размером (92 млн долл.), сколько тем, что произошло оно впервые с октября 2017 года.

За предыдущие 4 месяца Нацфонд смог увеличиться на 5,2% (или 2, 915 млн долл.), но тенденция к росту была нарушена. Всего по итогам марта объем Нацфонда составил 59, 276 млн долларов (за 1 квартал произошел рост на 1,64%).

Сокращение Нацфонда объясняется просто: траты растут, а поступления снижаются

По данным министерства финансов, в марте в фонд пополнился на 86,3 млрд тенге, тогда как в феврале объем был втрое выше – 279,1 млрд тенге.

Основные сокращения произошли по трем статьям:

• налог на добычу полезных ископаемых упал с 51,5 млрд тенге в феврале до 850,3 млн тенге в марте;
• доля РК по разделу продукции – со 124,7 млрд до 110 млн тенге;
• рентный налог на экспорт – с 63,1 до 1,9 млрд тенге.

Впрочем, все эти снижения носят сезонный характер и не несут в себе фундаментальных изменений

Всего же в первом квартале, по данным минфина, поступления в Нацфонд за 1 квартал составили 466,9 млрд тенге. А расходы за это же время – 796,4 млрд. Практически все из них – гарантированные трансферты. Таким образом

в январе-марте 2018 года Нацфонд потерял в тенге 341,8 млрд тенге

Укрепление тенге поддержало статистику

Ситуация выглядит неоднозначно: по данным Нацбанка, фонд с начала года стал больше, по данным минфина – меньше. Почему так происходит?

Первые измеряют его в долларах, вторые – в тенге

В 1 квартале 2018 года тенге укрепился относительно американской валюты на 4,2% (официальный курс снизился с 332,33 до 318,31 тенге). 1 января один млрд тенге в переводе на американскую валюту стоил чуть более 3 млн долларов, 31 марта – 3 млн 141,6 тыс. долларов.

Точная разница, сформировавшаяся на одной лишь разнице курсов, 132 534 доллара с каждого миллиарда тенге. А миллиардов в Нацфонде много. По данным минфина, на 1 апреля объем фонда в национальной валюте составляет около 22, 595,1 млрд тенге.

Таким образом, одна лишь

разница курсов позволила увеличить объем фонда в пересчете на доллары, хотя в тенге денег в нем стало меньше

Запасы золота установили очередной рекорд

Валовые международные резервы Казахстана, по предварительным данным Нацфонда, на 1 апреля составили 31, 080 млн долларов, увеличившись в марте на 0,28. Месячный рост произошел лишь во второй раз с августа 2017 года, тем не менее, в 1 квартале их объем увеличился на 1,09%.

Структура вложений валовых резервов продолжает меняться:

все большую долю занимают запасы в золоте, тогда как валюта отходит на второй план

В марте активы в свободно конвертируемой валюте сократились в 7 раз за последние 8 месяцев – на этот раз на 0,45% (за квартал – на 2%), до 17, 882 млн долларов. Их доля при этом снизилась до 57,5%, хотя еще в начале года была 5,3%, а в январе 2016 года – 70,3%.

Запасы золота выросли до рекордных значений 13, 198 млн долларов. Только за март их стоимость выросла на 1,28%, а за первый квартал – на 5,6%.

Увеличение запасов происходит на фоне относительно стабильного рынка: стоимость золота с начала года варьируется в пределах 1310-1365 долларов.