На курс тенге больше влияют Ливия и Нигерия, чем Нацбанк

За последние три недели стоимость нефти марки Brent упала примерно на 10%. Это не могло не сказаться на тенге: национальная валюта за это время ослабла на 10 пунктов по отношению к доллару. Сейчас на ее курс больше влияют Ливия и Нигерия, чем казахстанский Нацбанк.

Что происходит?

Цены на нефть планомерно снижаются весь июнь. Вначале месяца цена на нефть марки Brent находилась на отметке выше 50 долларов, а к 20 июня она вплотную приблизилась к отметке в 45,5 долларов. Таким образом, стоимость черного золота в мире всего за 3 недели снизилась на 10%.

С начала 2017 года это второй раз, когда нефтяной рынок резко проседает. Первый пришелся на начало мая. Тогда стоимость барреля за несколько дней упала с 51,5 почти до 46,5 долларов. Причин было несколько:

• регулярное снижение Саудовской Аравией цен на нефть для своих торговых партнеров;
• стабильный рост добычи в США, что поддерживается политикой администрации Трампа;
• неопределенность с продлением договора между добывающими странами о заморозке добычи.

Почему нефть дешевеет?

С тех пор прошло полтора месяца, но ситуация повторяется вновь: цена на нефть упала до семимесячного минимума. Но в отличие от майских событий, снижение стоимости шло плавно, а это указывает на то, что какого-то единого повода нет.

Одна из них – это договор о сокращении добычи нефти, который ранее исполнял другую роль: он был сдерживающим фактором, поддерживающим цены на нефть на уровне выше 50 долларов. В конце мая страны картеля и добывающие страны, не входящие в организацию (в числе которых и Казахстан), договорились о продлении соглашения до марта 2018 года.

Исключение по ряду причин было сделано для двух стран: Ливии и Нигерии. И они этим воспользовались

Ливия возобновила работу двух крупных месторождений, что позволило им нарастить добычу до 900 тысяч баррелей в сутки – это максимальный показатель для страны за последние 4 года. Нигерия не только увеличивает выработку, но и находит новые рынки сбыта: ожидается, что уже в августе дневной экспорт из этой страны увеличится до 226 тысяч баррелей в сутки.

Еще один фактор – это мировой рост запасов нефти. По оценке компании Kepler SAS, только в танкерах хранится около 111,9 млн баррелей – это максимальное значение в 2017 году.

Продолжает влиять на рынок и политика США: тут количество буровых за год выросло более чем в 2,2 раза (до 933 единиц).

Что будет с нефтью дальше?

Однако панических настроений пока нет. Снижение цен ниже отметки в 45 долларов вероятно приведет к тому, что добыча сланцевой нефти окажется нерентабельной: часть буровых закроется, добыча снизится, а цены вновь пойдут вверх. Однако стоит помнить и том, что сланцевики снижают порог рентабельности: на некоторых месторождениях он ниже 40 долларов, а это позволяет пережить трудные времена.

Сам Нацбанк делает ставку на доллар

Что касается ОПЕК, похоже, что от нее сейчас ничего не зависит. По данным Reuters, соблюдение пакта членами ОПЕК в мае достигло 108 процентов, а не входящими в клуб странами — 100 процентов. То есть картель сделал все, что мог, и дальнейшее развитие событий от него напрямую не зависит.

Как реагирует тенге?

Казахстанская валюта в любой ситуации, связанной с падением стоимости на главный экспортный продукт, чувствует себя не лучшим образом. В данном случае это отразилось в том, что тенге за 3 недели ослаб почти на 10 пунктов.

19 июня был побит четырехмесячный максимум – последний раз доллар стоил больше 319,7 тенге 16 февраля

Если цена на нефть будет падать и дальше, то и тенге будет слабеть. Один из немногих оперативных вариантов разорвать эту связь – это валютные интервенции (отказаться от нефтяной иглы в один день не получится никаким способом). Однако Нацбанк с гордостью заявляет, что не использует этот метод уже много месяцев. И вряд ли сейчас регулятор изменит свою позицию. Таким образом, на национальную валюту сейчас больше влияют Ливия, Нигерия и США, чем Национальный банк РК.