Отечественная «пенсионка» движется в финансовый тупик

К известным проблемам сохранности пенсионных накоплений казахстанцев в «ЕНПФ» в этом году добавилась еще одна – опережающий рост выплат его вкладчикам по сравнению с динамикой чистого инвестиционного дохода.

Как следует из данных «ЕНПФ», в течение этого года пенсионные выплаты увеличились с 43,1 млрд тенге по состоянию на 1 февраля до 91,3 млрд тенге к началу мая, причем их объем стабильно прирастал ежемесячно в среднем на 16,1 млрд тенге. Основная их часть приходится на выплаты вкладчикам по графику, которые на 1 мая достигли 71,2 млрд тенге. Далее следуют переводы в страховые компании (8,0 млрд тенге), выплаты наследникам и другие единовременные выплаты (погребение) (6,6 млрд тенге), выплаты в связи с выездом за пределы Казахстана (5,5 млрд тенге). При этом в годовом выражении, то есть к 1 мая прошлого года общий объем пенсионных выплат из «ЕНПФ» увеличился почти на четверть – 24,7%, в абсолютном выражении – на 18,1 млрд тенге.

Динамика же чистого инвестиционного дохода в этом году разительно отличается от стабильного увеличения пенсионных выплат. За февраль его размер сократился в 7,7 раз — до 1,4 млрд тенге, в марте вырос почти в 37 раз — до 51,5 млрд тенге, а в апреле еще в 1,8 раза — до 92,2 млрд тенге. Однако в годовом выражении произошло его падение более чем на четверть (27,6%), а в абсолютном выражении – на 35,2 млрд тенге.

Если же принять во внимание нынешнюю невысокую доходность по пенсионным активам «ЕНПФ», которая по итогам января-апреля сложилась на уровне в 1,36% годовых, и перспективы списания масштабных убытков по проблемным инвестициям, включая вложения на $250 млн в облигации Международного банка Азербайджана, то перспективы дальнейшего роста чистого инвестиционного дохода далеко не радужные.

Но если этот инвестдоход будет и впредь «съедаться» растущими пенсионными выплатами, в какой-то момент наступит грустный черед и для основной части пенсионных накоплений, которая приходится на обязательные пенсионные взносы. А

это будет означать фактическое банкротство накопительной пенсионной системы,

которая и без того движется в финансовый тупик.

ЕНПФ придется «поужаться»

Неудивительно поэтому, что вопреки официальному курсу на улучшение условий для предпринимательства и его всемерную поддержку теперь вводятся дополнительные обязательные пенсионные взносы работодателей (ОПВР) в размере 5% от доходов их работников. А чтобы поступления из этого дополнительного источника не вымывались из «ЕНПФ» пенсионными выплатами, законом предусматривается, что их можно получить только при условии перечисления ОПВР не менее 60 месяцев на так называемые условные пенсионные счета вкладчиков. Условные они по той причине, что не являются собственностью вкладчиков и поэтому не могут наследоваться. А

в случае смерти работников, не доживших до пенсионного возраста, их условные накопления будут перераспределены государством

в пользу состоявшихся пенсионеров, имеющих право на получение средств из ОПВР.

Кстати, такая схема выгодна и самому «ЕНПФ», получающему приличное комиссионное вознаграждение от размера пенсионных активов. Как видно из приведенной таблицы, в 2017 году размер этого вознаграждения вырос с 1,5 млрд тенге на 1 февраля до 5,9 млрд тенге к началу мая, то есть почти вчетверо! В годовом же выражении вознаграждение от пенсионных активов увеличилось на 15,7%, что лишь отчасти позволило «ЕНПФ» компенсировать потери комиссионных от инвестиционного дохода, размер которых за год упал в 9,3 раза – с 21,4 до 2,3 млрд. тенге! Тем не менее, вполне очевидно, что уже

в недалеком будущем «ЕНПФ» придется поступиться своими комиссионными от размера пенсионных активов,

так как дальнейшее их увеличение просто теряет экономический смысл, ибо в конечном итоге задачей этого государственного АО все же не является увеличение прибыли.