Падение цен на нефть подсказывает: Казахстану нужно сокращать расходы на мегапроекты

Цены на нефть продолжают падать. С середины июля котировки нефти марки Brent на мировых рынках упали почти на 20% — почти до 92 долларов за баррель, что является самым низким показателем с июня 2012 года. Несмотря на временные подъемы, в целом динамика цен текущего полугодия показывает, что падение цены на нефть носит стабильный характер. В чем причина сохранения понижательного тренда?

Безусловно, заметный вклад в падение цены на нефть оказывают объективные причины, такие как наращивание показателей добычи и экспорта нефти в Ираке, Ливии и Нигерии, ожидаемое к концу года снятие санкций с Ирана, а также неутешительные данные по мировой экономике, которые говорят о стагнации в еврозоне и замедлении роста в Китае. Так, экспорт сырой нефти из Ливии в сентябре вырос до 810 тыс. баррелей в сутки. Также стало ясно, что «Исламское государство» не угрожает крупнейшим нефтяным месторождениям Ирака в южной части страны.

В ценообразовании большую роль играет и отслеживаемая инвесторами информация о тенденциях развития мировой экономики, непосредственно влияющих на объемы потребления нефти в Евросоюзе, США, Китае, Японии. Так, по данным министерства экономики Германии, объем промышленного производства в стране при прогнозе сокращения на 1,5% в августе снизился на 4% по сравнению с июлем. Рост экономики еврозоны составит в этом году всего 0,8%. В целом Всемирная торговая организация (ВТО) снизила прогноз роста мировой экономики в текущем году до 3,1% с 4,7% в апреле. На 2015 год прогноз снижен с 5,3% до 4%.

Все это происходит на фоне повышения курса американского доллара к корзине основных валют. Так, если в 2013 году соотношение доллар/евро на конец года составляло 1,38, то в текущем году – 1,28. Поскольку цены на товарных биржах Нью-Йорка и Лондона формируются в долларах, то дорожающий доллар – важнейший фактор снижения цен на нефть.

Факторы падения

Важно отметить, что сегодня ни ситуация в Ираке, ни очередной военный конфликт между Израилем и движением ХАМАС, ни распространение лихорадки Эбола в Западной Африке (примерно там, где находится крупнейший африканский нефтедобытчик — Нигерия) не могут удержать цены на нефть от падения. А ведь еще несколько лет назад одного из таких факторов было достаточно, чтобы добавить к цене барреля нефти в отдельные периоды до 25-30 долларов. В частности, во время «арабской весны» в 2011 году цена за баррель выросла до 126 долларов. Сейчас количество горячих точек в мире увеличилось, но цена на нефть падает. Инвесторы (не видя перебоев в поставках в ходе войн в Ираке, Ливии, Украине) уже не закладывают в котировки наценку за геополитические риски.

В отличие от прошлых лет рынок в этом году до сих пор не отреагировал ростом цен и на начавшуюся подготовку к зимнему сезону. Дефицита нефти на мировом рынке сейчас нет: предложение превышает спрос. Однако на последнем заседании ОПЕК  решения о сокращении квот на добычу, которое могло бы остановить снижение цен, не последовало. Похоже, что Саудовская Аравия до конца 2014 года не намерена сокращать добычу нефти.

Американский демпинг?

Однако на мировой нефтяной рынок далеко не всегда влияют исключительно рыночные факторы. Ряд экспертов не исключает того, что нынешнее падение имеет искусственное происхождение и в основе тренда снижения цен на нефть лежит огромное желание Вашингтона наказать Россию. Как известно, российская экономика сильно зависит от экспорта углеводородов, и падение цены на них создает проблемы с бюджетом. Подобная геополитика стала одной из причин развала экономики Советского Союза.

Сегодня две трети российского экспорта составляют нефть и газ, на которые приходится не менее половины доходов. Устойчивое снижение цен негативно отражается на российской экономике, поскольку сокращает доходы бюджета. По подсчетам аналитиков, падение цены барреля на один доллар ведет к снижению доходов бюджета на 1,4 млрд долларов. Инициировав падение цен на нефть, Вашингтон параллельно может решать и некоторые собственные проблемы.

Во-первых, для находящейся в трудной ситуации экономики США дешевая нефть снизит общую величину затрат. Это должно привести к росту экономической активности и оживить реальный сектор, который не могут запустить после кризиса 2007–2010 гг. Соответственно, начнет расти рейтинг доллара на мировых рынках. В общем, когда доллар укрепляется, то нефть для США становится дешевле, а для других стран – дороже.

Во-вторых, США и Канада благодаря сланцевой нефти увеличивают собственную добычу. Так, по расчетам американского Управления энергетической информации, среднесуточная добыча нефти в США в 2015 году поднимется до 9,3 млн баррелей, что станет максимальным объемом с 1972 года.

В начале осени в докладе Bank of America Merrill Lynch отмечалось, что Саудовская Аравия может специально снизить цены на нефть вплоть до заложенных в бюджет 85 долларов за баррель. Стратегическая задача данной акции состоит в нанесении экономического удара по России и Ирану. Стоимость барреля из «корзины» стран экспортного картеля ОПЕК (добывающего около 40% сырой нефти в мире) впервые с июня 2012 года опустилась ниже 90 долларов. Возможно, как и середине 1980-х годов, Вашингтон «уговорил» Эр-Рияд существенно снизить цены на нефть.

Что решит ОПЕК?

По мнению аналитиков рейтингового агентства Fitch, цены на нефть могут продолжить снижение до 80 долларов за баррель, если не будет перебоев с поставками или ОПЕК не пойдет на решительные действия. Вместе с тем действия Саудовской Аравии могут привести к резкому снижению доходов других экспортеров нефти стран ОПЕК, что, несомненно, вызовет их недовольство и борьбу за долю в глобальных продажах.

Многое зависит от результатов сессии ОПЕК 27 ноября в Вене, где пройдет встреча министров стран-участниц альянса, на которой может быть рассмотрен вопрос о сокращении добычи с целью вернуть котировки нефти к 100 долларам за баррель. Венесуэла уже подготовила предложения по предотвращению дальнейшего снижения цен. Постоянным сторонником сокращения поставок и поддержки котировок выступает и Иран.

Пока неизвестно, будет ли  нефтяной картель сокращать квоты на заседании в ноябре: внутри организации нет единого мнения. Некоторым странам-членам ОПЕК необходимы высокие цены на нефть для поддержания своих бюджетов и высокого уровня госрасходов. Если ОПЕК согласится сократить производство, цены на нефть начнут расти или, по крайней мере, стабилизироваться. Но если нет, то цена барреля продолжит свое падение.

Сегодня на трендах нефтяных цен сказывается и сильное давление «пузыря» сланцевой нефти, рентабельность производства которой находится на уровне 80 долларов за баррель. Поэтому от действий саудитов (если процесс восстановления котировок начнет стагнировать) пострадают и американские добытчики сланцевой нефти.

В связи с этим возможна и другая причина падения нефтяных котировок — атака арабских поставщиков на американские проекты по разработке сланцевых месторождений нефти. Компании, работающие на таких месторождениях, могут стать убыточными и, не выдержав снижения цен, уйти с рынка. Кроме того, длительное снижение цен на нефть станет подарком для заклятого экономического конкурента США – Китая, которому дешевая нефть позволит решить многие проблемы. Таким образом, идет ценовая война, исход который не ясен.

Последствия для Казахстана

Бюджет Казахстана на 2015 год формировался, исходя из цены на нефть в 90 долларов за баррель. Подсчитано, что при стоимости барреля около 95 долларов экспортная выручка страны только от продажи нефти сократится примерно на 5 млрд долларов. Причем возместить эти потери за счет увеличения объемов экспорта сырья в условиях стабилизации объемов добычи нефти и стагнации промышленного производства не удастся.

Дальнейшее падение цен (а спекулятивная составляющая при снижающемся спросе и избыточном предложении может уронить цену за баррель до уровня 80 долларов и даже ниже) для казахстанской экономики обернется серьезными проблемами. В частности, снижению (а, возможно, и практически прекращению) роста как активов Национального фонда, так и международных резервов страны в целом. Начнет сокращаться положительное сальдо торгового баланса, ухудшится показатель текущего счета платежного баланса, и, как следствие, усилится давление на тенге. Впрочем, это уже происходит. Так, по данным Нацбанка, положительный торговый баланс за II— ой квартал текущего года составил всего 8,51 млрд долларов против 14,04 млрд долларов в I— ом квартале.

Для того, чтобы избежать развития столь негативного сценария не надо изобретать велосипед. Рецепты известны: жесткая борьба с коррупцией, отказ от мегарасходов в мегапроекты, переориентация экономической политики на интересы среднего класса, создание атмосферы экономической свободы (когда малый и средний бизнес поддерживается, а не удушается непосильными налогами и поборами), замораживание регулируемых государством тарифов и цен лет на пять. Увы, у нас все происходит с точностью до наоборот. К примеру, вместо запуска отечественного производства, развития инфраструктуры власти щедро тратят средства на такие мегапроекты, как проведение Азиады, Универсиады, выставки «Экспо-2017».