Coca-Cola против Pepsi: как за пять лет изменилось положение двух гигантов

Акции Coca-Cola за последние пять лет выросли значительно сильнее бумаг PepsiCo. Разрыв между двумя компаниями проявляется и в финансовых результатах за второй квартал 2026 года.

Coca-Cola увеличила объемы продаж, нарастила выручку и повысила годовой прогноз, тогда как PepsiCo столкнулась с сокращением продаж снеков и снижением рентабельности отдельных направлений в Северной Америке.

По данным Yahoo Finance, за пять лет акции Coca-Cola подорожали на 84,09%, тогда как бумаги PepsiCo прибавили 3,08%. С начала 2026 года акции Coca-Cola выросли на 27,99%, акции PepsiCo потеряли 2,13%.

Во втором квартале 2026 года выручка Coca-Cola достигла 13,38 млрд долларов, увеличившись на 6,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Глобальный объем продаж в натуральном выражении вырос на 5%. Особенно заметную динамику продемонстрировала Coca-Cola Zero Sugar, продажи которой увеличились на 16%.

Объем продаж напитков основного бренда Coca-Cola вырос на 5%. За исключением периода восстановления после пандемии, это самый высокий квартальный показатель роста бренда за последние 17 лет.

Скорректированная прибыль Coca-Cola на акцию составила 0,97 доллара. Компания пятый квартал подряд превысила ожидания аналитиков по этому показателю.

По итогам квартала Coca-Cola повысила прогноз на 2026 год. Теперь компания ожидает роста органической выручки примерно на 5%, сопоставимой прибыли на акцию на 9–10%. Прогноз свободного денежного потока увеличен приблизительно до 12,4 млрд долларов.

PepsiCo также завершила второй квартал с ростом выручки. Показатель достиг 24,181 млрд долларов, увеличившись на 6,4% в годовом выражении. При этом результаты отдельных направлений компании существенно различались.

Выручка североамериканского подразделения снеков PepsiCo Foods сократилась на 2%. Операционная маржа подразделения Pepsi Beverages в Северной Америке снизилась приблизительно на 90 базисных пунктов. Совокупная базовая операционная маржа PepsiCo уменьшилась на 40 базисных пунктов.

Международный бизнес компании показал более высокие темпы роста. Выручка снекового подразделения в Латинской Америке увеличилась на 15%, в регионе Евразия, Ближний Восток и Африка — на 10%.

Одним из направлений роста Coca-Cola остаются напитки без сахара. Увеличение продаж Coca-Cola Zero Sugar на 16% свидетельствует о растущем спросе на эту категорию. Компания также провела глобальную маркетинговую кампанию, связанную с чемпионатом мира по футболу FIFA, охватившую более 180 рынков.

Существенные различия между результатами Coca-Cola и PepsiCo аналитики Yahoo Finance связывают в том числе с особенностями их бизнес-моделей.

Coca-Cola преимущественно производит концентраты и сиропы, передавая значительную часть капиталоемких операций по розливу и дистрибуции напитков партнерам. Такая структура бизнеса позволяет компании поддерживать сравнительно высокую рентабельность.

PepsiCo одновременно развивает производство напитков и продовольственный бизнес, включая подразделение Frito-Lay. Компания несет расходы на производство и дистрибуцию снеков, что влияет на структуру затрат и финансовые показатели.

Во втором квартале валовая маржа Coca-Cola составила 61,6%, операционная маржа — 28,7%. У PepsiCo соответствующие показатели достигли 54,1% и 14,4%. При сравнении этих значений необходимо учитывать различия в продуктовых портфелях и организации бизнеса компаний.

Таким образом, пятилетний разрыв в динамике акций сопровождается различиями в текущих операционных результатах. Coca-Cola наращивает глобальные объемы продаж и повышает финансовые прогнозы. PepsiCo сохраняет рост выручки, в том числе благодаря международным подразделениям, при этом ее североамериканский бизнес испытывает давление со стороны потребительского спроса и операционных расходов.