Казахстан переходит к сбалансированной антиинфляционной политике

Председатель Национального банка Тимур Сулейменов подтвердил, что таргет по инфляции в 5% остается ключевым ориентиром. Для его достижения будет сохранён режим умеренно жесткой денежно-кредитной политики, а также приняты дополнительные макропруденциальные меры, включая контрциклический буфер капитала по потребительским кредитам и повышение резервных требований для банков.

Особое внимание уделяется повышению транспарентности. Теперь Национальный банк публикует ожидаемую траекторию базовой ставки и резюме заседаний Комитета по денежно-кредитной политике. Это должно усилить доверие к мерам регулятора и стабилизировать инфляционные ожидания. Также Национальный банк сдерживает рост денежной массы: с начала года было стерилизовано свыше 1,4 трлн тенге. Важным элементом стали и нефинансовые меры: совершенствование коэффициентов долговой нагрузки и долга к доходу. В совокупности все инструменты направлены на удержание инфляции под контролем, при этом не допуская перекосов в сторону избыточной жесткости или стимулирования.

Комплекс мер

Правительство продолжает реализовывать комплексный подход к сдерживанию инфляции и обеспечению ценовой стабильности, делая акцент на внутренние источники устойчивости экономики. Среди ключевых направлений: поддержка отечественного производства, предсказуемость тарифной политики, контроль над ценами на базовые товары и снижение инфляционных ожиданий. Эти меры позволяют не только сдерживать краткосрочные ценовые колебания, но и формировать долгосрочную устойчивость продовольственного и потребительского рынков.

Особое внимание уделяется контролю над торговыми надбавками. Так, с начала 2025 года Министерством национальной экономики вынесено 1 847 административных постановлений за превышение допустимого порога в 15%. Ранее действовавшие предупреждения заменены на реальные штрафы, что усиливает дисциплину на потребительском рынке. Также ведется работа по недопущению необоснованного роста тарифов на коммунальные услуги, совокупный вклад которых в инфляцию составил 0,5 процентных пункта. Эффективность Комплекса мер уже доказана: снижение инфляционного давления составило 4,16 п.п. в 2023 году и 2,3 п.п. в 2024 году. В связи с этим документ продлен и актуализирован до 2026 года.

Значительный эффект дает активная ценовая политика в агропродовольственном секторе. Министерство торговли и интеграции сообщает, что Казахстан сохраняет конкурентоспособные цены по социально значимым продтоварам: говядина дешевле на 30% по сравнению со странами ЕАЭС и Центральной Азии, овощи на 38–50%. Этому способствует более 3 тыс. проведённых сельхозярмарок, целевые меморандумы с производителями и импортные поставки в межсезонье. Для стабилизации внутреннего предложения введены ограничения на вывоз отдельных видов продукции: от картофеля до племенного скота.

Таким образом, Казахстан выстраивает стратегию, в которой инфляция контролируется не только за счет монетарных инструментов, но и путем глубокой микроэкономической работы: от регулирования наценок до логистики поставок. Эта система позволяет сохранить доступность продовольствия, повысить эффективность внутреннего рынка и снизить чувствительность к внешним шокам, что критически важно в условиях глобальной волатильности.