Финасовые итоги 2021 года: Нацбанк и правительство в аутсайдерах

Наибольшим позитивом отличился рынок ценных бумаг, ключевой индикатор которого – индекс KASE – вырос с начала года на 37,7%. Капитализация биржевого рынка акций поднялась за 11 месяцев на 58,1% — до 30,1 трлн тенге. При этом на начало декабря в торговых списках находились 158 акций 144 эмитентов.

Капитализация рынка акций KASE

Объем торгуемого на KASE корпоративного долга вырос за 11 месяцев в меньшей степени – на 4,2%, до 15,3 трлн тенге. В торговых списках Казахстанской фондовой биржи (KASE) находились 319 выпусков корпоративных облигаций 79 эмитентов.

В разрезе основных категорий инвесторов на вторичном рынке корпоративных облигаций доля банков составила 0,9%, брокерско-дилерских организаций – 6,6%, других институциональных инвесторов – 12,5%, прочих юридических лиц – 62,8%, физических лиц – 3,2%. Доля нерезидентов составила 9,7%.

Сумма госдолга по номиналу, торгуемого на KASE, на 1 декабря составила 18,3 трлн тенге

Совокупный объем торгов государственными ценными бумагами достиг 618,2 млрд тенге. При этом объем торгов на первичном рынке ГЦБ в ноябре прошлого года составил 537,9 млрд, из которых 77% пришлось на размещение казначейских обязательств Минфина.

В структуре инвесторов на вторичном рынке на долю банков пришлось 42,6%, брокерско-дилерских организаций – 4,6%, других институциональных инвесторов – 20,8%, прочих юридических лиц — 31,5%, доля физических лиц – 0,5%. Участие нерезидентов оценивается в 20,1%.

На рынке коллективных инвестиций действовали 38 паевых инвестиционных фонда, из которых 22 интервальных, 15 закрытых и один открытый. Совокупный объем активов под управлением на рынке коллективных инвестиций на начало декабря составил 481,1 млрд тенге. Основным активом паевых инвестиционных фондов, по данным финрегулятора, является портфель ценных бумаг в 424 млрд, в котором 98,7% приходилось на бумаги, номинированные в иностранной валюте.

Профучастниками отечественного рынка ценных бумаг к началу зимы выступали 37 брокеров и дилеров (16 банков и 21 небанковская организация), девять банков-кастодианов, 19 управляющих инвестиционным портфелем, три трансфер-агента, а также две инфраструктурных организации — KASE и АО «Центральный депозитарий ценных бумаг».

После основательной «зачистки», проведенной финрегулятором, вполне позитивно смотрелся к концу минувшего года банковский сектор Казахстана, участниками которого к 1 декабря были 22 банка второго уровня. 14 из них были с иностранным участием, в том числе 11 дочерних банков.

Совокупные активы банковского сектора с начала прошлого года увеличились на 17,8% — до 36,7 трлн тенге, при этом на высоколиквидные активы приходилось 33,4% от активов, или 12,3 трлн. Запас капитала банковского сектора оценивался финрегулятором как вполне достаточный. Значение коэффициента достаточности основного капитала (к1) на 1 декабря составляло 20,02%, достаточности собственного капитала (к2) – 24,33%.

Рентабельность банковских активов (ROA) сложилась на уровне в 3,45% против 2,77% на 1 декабря 2020 года, рентабельность капитала (ROE) – соответственно 27,89% и 21,11%.

Показатели доходности банковского сектора РК

Объем кредитования экономики банками вырос за 11 месяцев на 22% — до 17,84 трлн тенге

При этом основная доля пришлась на тенговые кредиты, объем которых увеличился с начала прошлого года на 20,3% — почти до 16,0 трлн тенге. При этом кредитование юридических лиц выросло на 2,8%, физических – на 4,1%. В отраслевом разрезе приоритетными для банковского кредитования выступали промышленность (14,2%) и торговля (10,9%), тогда как на строительство пришлось 3,3%, транспорт — 2,6%.

Опережающими темпами росло в прошлом году ипотечное кредитование – объем таких займов населению увеличился на 36,7% — до 3,25 трлн. тенге на 1 декабря, тогда как потребительские займы выросли на 36,6% — почти до 6,0 трлн.

При этом доля проблемных кредитов с просроченной задолженностью свыше 90 дней в общем объеме ссудного портфеля банковского сектора опустилась с 6,9% на начало прошлого года до 3,9%. По кредитам, выданным физическим лицам, значение этого показателя снизилось с 5,4% до 3,7%, юрлицам – с 8,6% до 4,2%.

Средневзвешенные ставки по кредитам в тенге

Депозитная база банковского сектора к 1 декабря выросла до 25,8 трлн тенге

При этом совокупный объем вкладов населения увеличился с начала года на 17,9% — до 12,7 трлн тенге, депозитов юридических лиц – на 15,7% (до 13,1 трлн).

Примечательно, что депозиты в тенге и инвалюте росли за 11 месяцев примерно одинаковыми темпами: объем первых увеличился с начала прошлого года на 16,8% (до 16,2 трлн тенге), вторых – на 16,6% (до 9,6 трлн). Такая динамика повлекла незначительное снижение уровня долларизации депозитной базы с 39,3% на начало минувшего года до 37,2% к 1 декабря.

Интересно, что реакция населения на заметное ослабление тенге к доллару в ноябре была весьма выраженной, так как за последний месяц осени объем валютных вкладов физических лиц вырос на 8,3%, тогда как тенговые вклады уменьшились на 1,1%.

В итоге доля валютных розничных вкладов составила 35,9%, а юридические лица и вовсе уменьшили одновременно как тенговые, так и валютные депозиты (соответственно на 5,6% — до 8,0 трлн, и 0,2% — до 5,0 трлн тенге). В результате доля валютных депозитов у них оказалась выше – 38,5%.

Еще одна примечательная особенность заключалась в том, что при росте базовой ставки Нацбанка до 9,75% и значении ключевого индикатора денежного рынка KASE – TONIA – в 10,56% своим вкладчикам банки второго уровня платили меньшее вознаграждение.

По данным финрегулятора, в ноябре средневзвешенная ставка вознаграждения по срочным депозитам в национальной валюте небанковских юридических лиц составила 7,5%, по депозитам физических лиц – 8,4%.

Средневзвешенные ставки вознаграждения по тенговым депозитам

Отечественный страховой сектор к началу зимы представляли 27 страховщиков, в том числе девять — по страхованию жизни. С начала минувшего года их совокупные активы увеличились на 19,7% — до 1,8 трлн тенге к 1 декабря. При этом наибольшая доля в них приходилась на ценные бумаги – 73%, или 1,3 трлн. На активы перестрахования приходилось 3,8% (68 млрд), страховую дебиторскую задолженность – 3,1% (55,0 млрд).

Совокупный собственный капитал страховых (перестраховочных) организаций вырос за 11 месяцев на 9,8% — до 730 млрд тенге, а заработанная ими чистая прибыль достигла 104,6 млрд. Совокупный объем страховых премий, принятых по договорам страхования (перестрахования) увеличился по сравнению с 1 декабря 2020 года на 37,3% — до 622 млрд. При этом по обязательному страхованию сложился прирост на 19,2% (до 117,8 млрд), добровольному личному страхованию – 57,3% (до 267,6 млрд), добровольному имущественному страхованию – на 28,4% (до 236,6 млрд).

Доходность страхового сектора РК

Накопительная пенсионная система относительно спокойно перенесла мощный отток изъятых накоплений своих вкладчиков и получателей выплат для улучшения жилищных условий и на другие цели, переваливший к началу зимы за отметку в 2 трлн тенге.

Общий объем пенсионных накоплений вкладчиков (получателей) ЕНПФ по состоянию на 1 декабря минувшего года достиг 13,4 трлн тенге, увеличившись с начала года на 3,5%. В том числе чистый инвестиционный доход от инвестирования пенсионных активов составил 1,3 трлн.

И это при том, что количество индивидуальных пенсионных счетов вкладчиков (получателей) ЕНПФ уменьшилось по сравнению с началом прошлого года на 1% — до 10,9 млн. Основная часть пенсионных накоплений инвестировалась в долг правительства Казахстана через приобретение отечественных ГЦБ (38,8%) и в ценные бумаги казахстанских эмитентов (24,8%).

Республиканский бюджет, которым распоряжается правительство, на 1 декабря прошлого года был исполнен по доходам на 11,35 трлн тенге. Из них на налоговые поступления пришлось 6,4 трлн, неналоговые – 0,3 трлн, поступления от продажи основного капитала – 0,006 трлн. Тогда как в виде трансфертов из Национального фонда поступило 4,7 трлн тенге. Расходы составили 13,1 трлн.

Основная их часть пришлась на

• социальную помощь и соцобеспечение — 3,6 трлн
• здравоохранение — 1,8 трлн
• образование — 1,2 трлн
• трансферты — почти 2 трлн тенге

Как видно, без трансфертов из Нацфонда правительство не может сводить концы с концами. Поэтому оно крайне заинтересовано в росте налоговых поступлений, что на практике оборачивается растущей инфляцией и усилением фискального бремени бизнеса и населения.

Как уже отмечалось ранее, помимо правительства аутсайдером финансового рынка в условиях весьма благоприятных мировых цен на нефть, выросших почти в полтора раза, выступает также Нацбанк.

Дело в том, что его золотовалютные резервы сократились с начала прошлого года на 0,4%. Кроме того, снизились и активы Нацфонда, управляет которыми Нацбанк (на 6,5% к 1 декабря 2021 г.). В пассив Нацбанка можно записать также ослабление казахстанской валюты в прошлом году к доллару с 420,91 тенге на его начало до 434,16 тенге по официальному курсу, или на 3,1%, чего просто не могло быть, а также дефицит текущего счета платежного баланса по итогам девяти месяцев в минус 3 млрд долларов США.