Правда, остаются и риски. Многое будет зависеть от принимаемых регулятором мер.

Причин катастрофического роста курса доллара нет, считает экономист Алмас Чукин. И обращать внимание следует не на стоимость американской валюты, а состояние отечественной экономики. Если инфляция будет расти на 10%, а зарплаты на 20% — никто жаловаться не будет. Об этом Чукин написал на своей странице в Facebook.

Алмас Чукин

Рыночные колебания приходят в норму

Первым делом Чукин высказался по поводу

«легкой истерии», которая начинается при малейшем движении тенге

— Сразу выскакивают прогнозы «завтра 400», нет, бери выше, «послезавтра 450». Обязательно вновь слышится один голос – надо прибить курс как доску объявлений гвоздями к стене 2018 = 320 и держать. Почему 320, или 350, или 380 — не объясняется, главное стабильность, — высказался он.

Экономист заявил, что «судя по всему, фундаментальные факторы начинают работать и рыночные колебания приходят к норме».

Тенге пошел вразнос: кто-то спекулирует? — эксперт

Кстати, ранее многие эксперты утверждали, что почему-то фундаментальные факторы не работают. Почему — так и осталось неясным.

Гипотезы выдвигались самые разные, вплоть до сговора участников рынка

Далее Чукин сделал краткосрочный прогноз:

— Коррекция, которая сейчас началась, приземлит тенге в ближайшие полгода где-то в коридор 340-350,

если не произойдет чего-нибудь необычного.

Чтобы покупать доллары — нужны тенге, а их нет

В доказательство он привел ряд аргументов.

— Цена товара (а доллар для нас импортный товар, мы доллары не производим) зависит от спроса и предложения. Давайте начнем с простого – со спроса, — пишет экономист.

Доллар за 400 тенге — страшилка или реальность? — эксперты

Доллары покупают население и компании. Государство, по сути, их продает, покупает крайне редко.

У населения тенге не прибавилось, последние 3-4 года реальные доходы только падали

Восстановление началось только в 2018 году, и то вяло.

— Депозитов не так много, но последние два года большая часть перешла в тенге. И что важно, пока (последние несколько недель) оттока из тенге еще нет, — утверждает Чукин.

Падение тенге и SOS от Нацбанка – за девальвацией идет инфляция

У компаний, по мнению экономиста, денег тоже нет. Аргументировал недавней статистикой Нацбанка — якобы

30% компаний испытывают серьезные финансовые трудности

— Значит, из этих двух источников причин роста курса нет, и тем более катастрофического, — считает эксперт.

Что касается бюджета. Экономист подчеркнул, что он «делается ответственно и лишних денег в экономику не дается».

То есть фактически

нет лишних тенге, чтобы закупать достаточный для серьезного изменения курса объем долларов

Речь Чукин ведет о серьезных суммах, исчисляющихся в миллиардах и триллионах тенге.

https://365info.kz/2018/09/tenge-i-rubl-ozhidaet-neprostaya-osen-eksperty/

— Если для верности посмотреть на баланс Нацбанка, количество денег в стране (денежная масса) практически стабильно, корсчета банков тоже. Единственное зыбкое место — это сбережения населения. Еще чуть-чуть и могут потихоньку побежать депозиты назад в доллары и с дедолларизацией можно будет покончить, — считает Чукин.

Однако эксперт снова подчеркнул, что у населения денег немного. «На полгода от силы хватит для раскачки курса, а потом и кончатся».

Ажиотаж мы подогреваем сами

Далее эксперт перешел к оценке потенциала доллара.

Американская валюта действительно усилилась, но экономист уверен, что это временно

Сейчас доллар всего лишь «вышел на свои среднеисторические уровни». По его мнению, он имеет очень небольшой резерв для роста.

Нацбанк на перепутье между дорожающей нефтью и ФРС США

— По моему мнению, августовский подскок, который сезонно традиционен, был выше обычного, связан с оттоком денег инвесторов из долговых бумаг Казахстана и переворачиванием ЕНПФ на 30% в долларовые инструменты. Кроме этого, работает нормальная торговая психология. Все, у кого есть доллары, экспортеры со своей валютной выручкой, в первую очередь, видя такое дело,

придерживают доллары, надеясь продать их повыгоднее. Самоподогреваемый ажиотаж,

— пишет Чукин.

Из сказанного эксперт делает два вывода. Во-первых, в росте доллара в 2018 году ничего особенного нет. Ранее за ним следовало ослабление. Например, в 2016 средний курс был 342, а в 2017 — 326. Скачок был в 2015 — со 180 до 330 в конце года.

Второй вывод:

«крепкая валюта не то же самое, что крепкая экономика»

— Вот армянский драм третий год укрепляется к доллару. Это о чем-нибудь говорит? Да ни о чем. Можно сказать, что

нет спроса на доллары, потому что лишних драмов нет ни у кого

И инфляции у них нет, дефляция уже. Цены не растут, потому что никто не покупает. Кыргызский сом тоже крепко стоит, чуть-чуть только двинулся. Но это не значит, что экономика процветает. На самом деле в 2018 году пока ничего особо хорошего, — пишет эксперт.

Ставки пора менять

Чукин указал, что для здоровой экономики 4-5% инфляции не помеха.

— Если зарплаты будут расти на 20%, а инфляция или курс на 10%, особо никто жаловаться не будет

Главное это развитие и здоровый рост экономики. Но тут важно слово «здоровый». Инфляция типа аргентинской или турецкой, где государство тратит незаработанное, а все остальные занимают доллары, закладывая свое будущее, – любую валюту похоронит, — заявил он.

Инфляция сбавляет темпы, бензин дешевеет

Риски для отечественной экономики тоже никуда не делись. В первую очередь, полагает экономист, следует озаботиться нашими собственными банковскими ставками.

— Через неделю ФРС поднимет ставки еще на шаг и доллар пойдет снова вверх. 10-летние облигации США уже выше 3%, а наши банки до сих пор 1% по валютным депозитам дают.

Чтобы деньги из страны не убегали, за них надо давать справедливую цену,

а деньги нынче дорожают в мире, — считает Чукин.

Ссылаясь на интервью главы Нацбанка Акишева, экономист полагает, что вектор политики может измениться. Возможно, ставку поправят еще до конца октября, если ситуация вынудит.

Хотите дешевые кредиты — смиритесь со снижением ставок по депозитам — экономист

— В США ставки выросли дальше, в мире стало проблем больше, и тенге со своей 9% доходностью не смотрится очень привлекательно. Россия после 4 лет стояния на месте вновь на днях подняла ставки. Аргентина ушла за 40%, Турция — за 20%, — перечислил эксперт. — А то

если еще и депозиторы побегут из тенге, тогда и курс подсядет, и инфляцию за собой через импорт потянет вверх