Действия Нацбанка идут вразрез с политикой развивающихся стран мира

Пока одни государства борются с инфляцией и ослаблением нацвалют, ужесточают кредитно-денежную политику, Казахстан идет своим путем. Базовая ставка снижена уже в четвертый раз с начала 2018 года.

Центральный банк Индии 6 июня принял решение о поднятии базовой ставки с 6 до 6,25%. Решение было принято на фоне апрельского и майского ослабления рупии к доллару, значительному росту ВВП в первом квартале (7,7%) и относительно невысокой по местным меркам годовой инфляции % при целевом индикаторе в 4%.

Таким образом, среди всех развивающихся стран

Индия стала уже седьмой с начала мая, принявшей решение об ужесточении кредитно-денежной политики

Ранее соответствующее решение приняли:

• ЦБ Аргентины с 27 апреля по 4 мая трижды поднимал базовую ставку, задрав ее с 27,25% до 40%. Причины – высокая инфляция (более 25% при цели в 10%) и ослабление нацвалюты.
• В Индонезии ключевая ставка была повышена с 4,25% до 4,5%, но спустя 2 недели, 30 мая, произошел еще один рост – до 4,75%. Причины все те же – ослабление нацвалюты и отток капитала. Ожидается, что это повышение не станет последним.
• В Румынии ставка в 2018 год уже поднималась трижды. В последний раз – 7 мая, до 2,5%.
• Ускорение инфляции и ослабление нацвалюты вынудило 10 мая правительство Филиппин поднять ставку с 3 до 3,25%.
• 23 мая в Турции принято решение о повышении с 13,5 до 16,5%, но инфляция продолжила рост – аналитики ждут дальнейшего ужесточения.
• В Пакистане 25 мая базовая ставка увеличена с 6 до 6,5%.

В 1 квартале, по данным telegram-канала MMI, аналогичные решения принимали

• Малайзия (с 3 до 3,25%),
• Чехия (с 0,5% до 0,75%),
• Мексика (с 7,25% до 7,5%),
• Саудовская Аравия (повышены 2 ключевые ставки на 0,25%) и
• Кувейт (с 2,75 до 3%).

Причины всегда одни и те же – сдерживание инфляции, поддержка нацвалюты и сдерживание оттока капитала

Коллаж: etoday.kz

4 заседания – 4 снижения

Нацбанк Казахстана действует противоположным образом.

4 июня регулятор принял решение об очередном снижении базовой ставки – на этот раз с 9,25 до 9%%

Это уже четвертое снижение в 2018 году.

«Годовая инфляция продолжила снижение в рамках целевого коридора на 2018 год. Текущий уровень базовой ставки продолжает обеспечивать снижение инфляции внутри целевого коридора на текущий и следующий годы и достижение среднесрочного ориентира по инфляции в 4% к концу 2020 года.

При этом денежно-кредитные условия сохраняются на нейтральном уровне», — отметили в Нацбанке.

При этом не факт, что ставка и в дальнейшем будет снижаться каждый месяц.

Причины – рост инфляции в странах главных торговых партнеров Казахстана и рост цен на продовольствие

«Индекс мировых цен на продовольствие в апреле вырос на 2,7% в годовом выражении. Продолжился рост цен на зерновые и молочную продукцию. Ужесточение внешних монетарных условий сопровождается оттоком капитала с развивающихся рынков», — поясняют в Нацбанке.

Сыграют свою роль и другие факторы – цена на нефть, показатели экономической активности, инфляционные ожидания и так далее.

Тенге поплыл

За последние 1,5 недели произошло несколько событий, значительно повлиявших на мировые валютные рынки:

• цены на нефть перед заседанием ОПЕК остановились на уровне 75 долларов;
• итальянский кризис перестал тянуть евро вниз, в результате чего европейская валюта укрепилась к доллару;
• США ввела-таки санкции на импорт алюминия и стали из ряда стран и т. д.

Под ударом в первую очередь оказались развивающиеся рынки, к которым относится и Казахстан. Как результат — тенге немного поплыл.

Официальный курс доллара на 7 июня – 331 тенге 83 тиын. Это максимум с 5 января, то есть сейчас курс самый высокий за последние полгода. Таким образом Нацбанк балансирует между снижением инфляции, ослаблением денежно-кредитной политики, при этом не допуская ослабления тенге, но также не давая нацвалюте окрепнуть.

Что касается других ключевых валют, они по сравнению с началом года окрепли. Официальный курс евро снизился за это время на 2%, или 7,6 тенге, рубля – на 6,3%, или 42 тиын.