Ставку на доллары сделал Нацбанк — и выиграл. Вопреки дедолларизации

Новые цифры ЕНПФ о структуре инвестиционного портфеля этого государственного монополиста. В марте управляющий его пенсионными активами Нацбанк сделал решительную ставку на долларовые инструменты.

Такой маневр был совершен вопреки ослаблению доллара к тенге в марте на 0,6% (с начала года – на 4,2%) и заверениям регулятора о дедолларизации экономики. В итоге объем долларовых инструментов в инвестпортфеле ЕНПФ с начала 2018 увеличился на 13,5% — до 2, 395,1 млрд тенге, а их доля достигла к 1 апреля 30,03%.

Для сравнения: по тенговой части сложилось снижение на 1,5% — до 5, 536,6 млрд тенге, а ее доля уменьшилась с 72,28% на начало года до 69,42%.

В 2018 Нацбанк уменьшил рублевую часть инвестпортфеля ЕНПФ на 3,1% — до 35,8 млрд тенге. Доля же последней в нем остается мизерной – 0,45%.

Структура инвестпортфеля пенсионных активов «ЕНПФ» в разрезе валют (млрд тенге). Источник: АО «ЕНПФ»

К счастью для вкладчиков

Понятно, что при таком активном наращивании долларовой части инвестиционного портфеля ЕНПФ и укреплении тенге к доллару в течение 1 квартала

автоматически растет и отрицательная курсовая разница по ней

За март она увеличилась с 75,1 млрд тенге — до 90,6 млрд тенге, или на 20,6%!

К счастью для вкладчиков ЕНПФ, доходы от вознаграждения по ценным бумагам и вкладам увеличились за март на 49,4% — до 130,9 млрд тенге. С учетом доходов от рыночной переоценки ценных бумаг к началу апреля сложился начисленный инвестдоход на уровне в 75,8 млрд тенге с ростом за март более чем вдвое.

Структура инвестдохода, полученного по пенсионным активам «ЕНПФ», за январь-март 2018 года (млрд тенге). Источник: АО «ЕНПФ»

Доходность вырастет

«Чистый» инвестиционный доход за вычетом комиссионных вознаграждений составил на 1 апреля 66,4 млрд тенге с ростом за март в 2,2 раза. Кстати, общий размер вознаграждений увеличился в меньшей степени – на 25,3%, до 9,4 млрд тенге.

Как бы то ни было,

пока доходность пенсионных активов ЕНПФ остается гораздо ниже инфляции за этот период,

составив соответственно 0,85% и 1,8%. В самом фонде это обстоятельство не комментируют, апеллируя к доходности в годовом выражении (март 2017 — март 2018). Она сложилась на уровне 8% при инфляции в 6,6%.

Ну а поскольку в апреле произошло ослабление тенге к доллару, можно ожидать, что ставка Нацбанка принесет повышение доходности по ним.

Хотите написать комментарий? Поделитесь своим мнением с другими на страничке в Facebook