Всего пара слов может изменить тенге — эксперты об интервенциях Нацбанка

12 октября 2017, 0:01

7731

Снижение курса доллара — итог очередных интервенций Нацбанка. Строго вербальных. Если слова могут остановить падение тенге, то чего ждать казахстанцам дальше?

По итогам утренней сессии торгов, средневзвешенный курс доллара США на 11 октября 2017 года на Казахстанской фондовой бирже (KASE) составил 335,87 тенге за 1 доллар. А за день до этого курс иностранной валюты понизился на 1,82 тенге. Экономист Евгений Слесарев считает, что

основной причиной укрепления курса тенге является проведение Нацбанком вербальной интервенции: он принял решение продать около 1 млрд долларов из резервов Нацфонда

— Нацбанк готов использовать средства из пенсионного фонда, да и собственных средств у него достаточно для того, чтобы поддерживать стабильность, — отмечает экономист.

Нефть ни при чем. Снова

Слесарев убежден, что повышение цены на нефть в данном случае роли не играет.

— Цены на нефть росли и раньше, но на тенге это не влияло. Поэтому в данном случае сыграли роль скорее действия регулятора. Но надо сказать, что

в мировой практике вербальные интервенции, если за ними не следуют какие-то реальные действия, носят краткосрочный характер

Нацбанк и до этого проводил интервенции: они были в августе и сентябре 2017 года. И сейчас от того, насколько серьезно настроен регулятор, наверное, и зависит текущий курс. Хотя надо понимать, и это неоднократно говорили, что

справедливый курс тенге как раз находится в диапазоне от 330 до 350 тенге за доллар

В нем сейчас и проходят все эти действия. Поэтому может быть курс такой и останется, а может быть немного «подползет» к верхнему диапазону — примерно до 340-345. Что касается текущего курса, не думаю, что он переоценен, — говорит он.

Пока только спекуляции

Евгений Слесарев также отмечает, что укрепление тенге носит спекулятивный характер — пока что Нацбанком лишь было заявлено о готовности использовать миллиард долларов. На ожидании этих действий тенге и укрепился по отношению к доллару США.

— А вот использует он их или нет, мы сможем понять позже по отчетам.

Господин Акишев просто сказал, что готов использовать эти средства, если они понадобятся. Но он не сказал, что они будут их использовать

Если курс тенге будет достаточно стабильным и устроит и сам Нацбанк, и экономику Казахстана, то никаких интервенций проводиться не будет, все будет тихо и спокойно, — предполагает он.

Слесарев подчеркивает, что Нацбанк, проводя действия по продаже долларов, не гонится за наживой.

— В первую очередь, эти действия направлены на выравнивание курса. Поэтому говорить о том, что ему выгодно или не выгодно, некорректно. Нацбанк не занимается спекулятивным зарабатыванием как таковым. Выгодны подобные действия могут быть

коммерческим банкам,
спекулятивным структурам,
различным фондам,

— подмечает экономист.

Повлиял дефицит бензина

Многие эксперты убеждены, что сделку по продаже долларов Нацбанк будет совершать частями, плавно поддерживая тенге. С этим мнением согласен и Евгений Слесарев.

— Вряд ли они возьмут и выплеснут весь объем на рынок. Это приведет к резкому изменению курса тенге и негативно скажется на экономике

Наши хозяйствующие субъекты привыкают к курсу, и им необходимо время, чтобы перестраиваться. Ведь если курс резко меняется, то либо экспортеры, либо импортеры начинают нести убытки. К резким изменениям никто не готов, — говорит экономист.

По мнению экономиста Ерлана Ибрагима, одной из причин, по которой Нацбанк снова начал интервенции, направленные на укрепление тенге, может быть дефицит бензина в стране. Ведь докупать приходится бензин в России, на его стоимость дополнительно влияет соотношение тенге к рублю. И

после того, как курсовая разница перевалила за 6 тенге за рубль, Нацбанк и принял решение продавать доллары

— Собственного производства бензина у нас всегда не хватало. И эту нехватку мы погашали за счет импорта из России. А учитывая, что российский бензин и так дороже, вероятно, удорожание рубля по отношению к тенге стало причиной временной приостановки импорта российского бензина.

Игра слов и курс тенге

— Понимаете, преодолев отметку в 6 тенге за рубль, тенге преодолел тем самым психологический барьер. Все это и натолкнуло власти на продажу долларов из резервов Нацфонда.

Порой достаточно одного такого заявления, чтобы тенге снова укрепился

Ведь ожидалось, что он, наоборот, будет ослабляться. Сыграл еще и тот фактор, что нефть начала расти в цене. Хотя, когда в прошлый раз стоимость нефть повышалась, тенге на это не реагировал. И это был серьезный сигнал, что у валюты слабый потенциал, — отмечает Ибрагим.

В целом, эксперт солидарен со Слесаревым, считая, что Нацбанку не удастся долго удерживать крепкий курс тенге.

— Для этого есть фундаментальные причины, которые влияют на ситуацию, в том числе и на валютном рынке. Одна из причин — слабые показатели экономики. Согласно официальной статистике,

за 2014-2015 годы для поддержания стабильного курса Нацбанк израсходовал 28 млрд долларов

В итоге, курс тенге на фоне падающего рубля оставался фиксированным. А потом, как мы помним, в одночасье курс тенге стремительно откатился. Из этого следует вывод, что в долговременной перспективе ни одному центробанку мира не под силу искусственно управлять курсом валюты к резервной валюте. А когда происходит длительное удержание курса, впоследствии непонятно, какой же все-таки реальный курс. Происходит резкий скачок, и даже если реальный курс, условно говоря, 320, из-за избыточных ожиданий он оказывается на уровне 340-360, — приводит пример Ибрагим.

Факторы курса тенге

По наблюдениям экономиста, Центробанк России на протяжении последних нескольких лет стремится придерживаться более-менее рыночного принципа формирования курса рубля к доллару.

— Кривая по изменению котировки рубля к доллару там достаточно плавная. А если взять казахстанскую котировку, мы убедимся, что она состоит из сплошных резких взлетов и падений, — делится наблюдениями эксперт.

Ерлан Ибрагим говорит, что сейчас даже сложно назвать оптимальный курс тенге, учитывая, что