18+
Нур-Султан
Сейчас
13
Завтра
23
USD
386.34
0.00
EUR
427.25
0.00
RUB
5.88
0.00

Кому выгодно повышение базовой ставки Нацбанка РК

5511

Национальный банк РК принял неоднозначное, но ожидаемое решение: повысить базовую ставку до 16%. Эта новость вызвала в среде казахстанских предпринимателей смятение, похожее на панику. Насколько оправданы страхи бизнесменов? 

Неизбежность как осознанная необходимость

В официальном релизе Нацбанка говорится: «Национальный Банк Казахстана решил повысить базовую ставку до 16%. Ставка по операциям постоянного доступа по предоставлению ликвидности составит 17%, по операциям постоянного доступа по изъятию ликвидности — 15%, соответственно».

Кроме того, Национальный банк принял решение сузить коридор процентных ставок до ±1 п.п. для снижения волатильности процентных ставок денежного рынка и предоставления четких сигналов рынку.

В сообщении регулятора отмечается, что недавний переход к плавающему обменному курсу тенге и его обесценение в краткосрочной перспективе увеличивают риски роста инфляции выше целевого уровня Национального банка.

Также на валютном рынке наблюдалась избыточная волатильность курса тенге, которая может негативно повлиять на инфляционные ожидания.

Тем не менее, в среднесрочной перспективе реализация текущей денежно-кредитной политики позволит удержать инфляцию на целевом уровне».

Кредиты станут дороже, а денег — меньше

Решение Нацбанка комментирует эксперт 365info.kz, консультант FIBO Group Евгений Слесарев:

4246b121d2dc949b8f082c5f57840a3b_XL

Евгений Слесарев

 — Давайте начнем с теории. Процентную ставку (ключевую ставку) центральный банк какой-либо страны поднимает с целью уменьшения инфляционных рисков или использует этот инструмент, если хочет охладить перегревающуюся экономику. В нашем случае Национальный Банк четко обозначил цель своего решения: «Принимая во внимание экономические данные и перспективы роста, Национальный Банк решил повысить базовую ставку до 16% для удержания инфляции в среднесрочном целевом коридоре 6−8%».

Давайте разберемся, к каким рискам это может привести, и с чем фактически может бороться Национальный Банк попутно с инфляцией.

Рост ключевой ставки приведет к росту стоимости кредитов. Кредиты станут дороже, а следовательно, некоторым представителям малого и среднего бизнеса придется отказаться от своих бизнес-планов. Кроме того, вполне возможно снижение покупательной способности населения все по той же причине. Люди начинают меньше брать кредиты и тратить деньги.

В итоге мы получаем замедление экономики параллельно с сокращением денежной массы.

Но есть и плюсы. Во первых, если свободных денег становиться меньше, то они дорожают на рынке по отношению к другим валютам (и тогда не нужно проводить интервенции Национальному банку). Во вторых, высокая процентная ставка и дорожающая национальная валюта привлекают международных инвесторов. Новые инвесторы в период общемировой рецессии (!) — это классическая теория.

Теперь давайте рассмотрим нашу реальность. Общее сокращение кредитования произойдет. Более дорогой кредит отпугнет какую-то часть бизнеса. Это факт.

Но! Нужно учитывать, что

в Казахстане существует несколько целевых программ кредитования малого и среднего бизнеса, которые будут поддерживать самые приоритетные направления экономики.

Плюс автокредиты по специальной ставке для автомобилей, произведенных в Казахстане.

Еще одно важное направление экономики, которое может пострадать от роста ставки – рынок недвижимости. Покупателей станет меньше. На какое-то время. Но справедливости ради нужно заметить, что этот рынок и так переживает не лучшие времена (общемировая тенденция), а рост ставки снизит количество ипотечных кредитов. Но и тут у нас есть специальные государственные программы.

В итоге рост ключевой ставки может оказать поддержку тенге на валютном рынке. Многим уже завтра понадобится национальная валюта и вместо того чтобы брать новый кредит, придется продавать купленные вчера доллары.

Цена доллара может стабилизироваться в каком-то приемлемом для всех диапазоне.

А как в России?

С начала этого года ЦБ РФ повышал ключевую ставку 6 раз. Так, на начало 2014 года ставка составляла 5,5%, с 1 марта она была повышена до 7%, с 25 апреля – до 7,5%, с 25 июля – до 8%, с 5 ноября – до 9,5%, с 12 декабря – до 10,5%, а с 16 декабря 2014 года – до 17,0%.

Для сравнения: ключевые ставки в других странах

  • США – 0,25%
  • ЕС – 0,05%
  • Великобритания – 0,5%
  • Норвегия – 1,25%
  • Япония – 0,1%
  • Канада – 1%
  • Швейцария – 0%
  • Швеция – 0%
  • Австралия – 2,5%