Долговые аппетиты государства растут

Если же вести отсчет с начала деятельности правительства страны под руководством премьер-министра Алихана Смаилова, возглавившего его 11 января прошлого года, то госдолг увеличился соответственно на 29,9% и 23,5%. Неудивительно поэтому, что Высшая аудиторская палата, как заявила ее глава Наталья Годунова, намерена провести в этом году аудит эффективности управления госдолгом. По ее словам, опасение вызывает непрозрачная политика привлечения займов, тогда как планирование бюджета проводится «без анализа управления долгом, за счет каких источников будет осуществляться погашение ранее взятых обязательств, каковы риски принятия новых обязательств, насколько чувствительны расходы бюджета к процентным ставкам, обменному курсу и т. д.». По данным ВАП, сейчас 25% или 2,9 трлн тенге от «чистых» доходов, составляют расходы на погашение и обслуживание займов, кроме того, в составе госдолга не учитывается долг субъектов квазигосударственного сектора в объеме 19,7 трлн тенге.

Основная часть госдолга приходится на собственно правительство – 24 трлн 623,7 млрд тенге с увеличением за год на 22,8% (в долларовом эквиваленте – 25,8%, до 54 млрд 221,8 млн долларов США). Правительственный долг в свою очередь распадается на внутренний и внешний. Первый вырос в годовом выражении весьма значительно – на 40,9%, до 17 трлн 45,6 млрд тенге, в пересчете на американскую валюту – на 44,3%, до 37 млрд 534,7 млн долларов. Основная часть внутреннего долга правительства приходится на долгосрочные ГЦБ, размещаемые на рынке Минфином, — 12 трлн 830,8 млрд тенге. Напомним, что одним из ключевых инвесторов в эти бумаги выступает ЕНПФ,  поэтому в значительной степени эта часть  правительственного долга финансируется за счет пенсионных накоплений.

Внешний долг правительства, за динамикой которого внимательно наблюдают международные финансовые институты и рейтинговые агентства, уменьшился за год на 4,7%, до 7 трлн 578,1 млрд тенге, а в долларовом эквиваленте – на 2,4%, до 16 млрд 687,1 млн долларов. Отсюда легко понять, что в правительстве делают главную ставку на наращивание внутреннего долга за счет тенговых заимствований. А чтобы доходность по ним оставалась привлекательной для инвесторов, Нацбанк сохраняет свою базовую ставку на весьма высоком уровне, помогая правительству.

Основная часть внешнего долга приходится на держателей еврооблигаций, размещенных правительством (8 млрд 901,3 млн долларов), Всемирный банк (3 млрд 445,3 млн долларов) и Азиатский банк развития (1 млрд 950,1 млн долларов).

Долг Нацбанка целиком внутренний. На начало июля на него приходилось 2 трлн 842,3 млрд тенге (6 млрд 258,8 млн долларов) с весьма значительным приростом за год на 58,2%. Это говорит о масштабных усилиях центрального банка Казахстана по выводу (стерилизации) избыточной ликвидности с денежного рынка. Это те самые «лишние» деньги, которые никак не могут попасть в реальный сектор экономики, остро нуждающийся в «длинных» и  недорогих заемных средствах, поскольку высокая базовая ставка Нацбанка дестимулирует кредиторов. Последним проще размещать свои деньги на банковских депозитах либо инвестировать их в ГЦБ Минфина, доходность по которым высока, а риски минимальны.

Долг местных исполнительных органов увеличился в годовом выражении незначительно – на 2,4%, до 1 трлн 860,4 млрд тенге (4 млрд 96,5 млн долларов).

В статистике Минфина также учитываются гарантированный государством долг и долг по поручительствам государства. Первый на начало июля достиг 1 трлн 333,7 млрд тенге (2 млрд 936,9 млн долларов) и уменьшился за год на 3,3%, тогда как по второму показателю произошло снижение в большей степени — на 7,5%, до 24,6 млрд тенге.

С учетом всех перечисленных составляющих общий объем всех долговых обязательств государства достиг по итогам первого полугодия 29 трлн 900,6 млрд тенге – на 22,7% больше, чем год назад (в долларовом эквиваленте – на 25,7%, до 65 млрд 841,6 млн тенге).

Многоженцев в тюрьму: за что?

В Минфине также пояснили, что правительственное заимствование осуществлялось в рамках уточненного размера дефицита республиканского бюджета на 2023 год. В первом полугодии текущего года поступление внутренних займов посредством выпуска ГЦБ составило 3 трлн 548,2 млрд тенге, за счет внешних займов — 206,0 млрд тенге. Выплаты по обслуживанию правительственного долга в первом полугодии составили 1 трлн 54,2 млрд тенге.

Государственный и гарантированный государством долг, долг по поручительствам государства РК  по состоянию на 1 июля 2023 года

Источник: Министерство финансов РК, Национальный банк РК.

Примечание:

1) Без учета взаимных требований (долга местных исполнительных органов перед правительством РК).

2) Оценка долга подлежит уточнению по завершении процесса формирования и сверки базы данных по долговым обязательствам местных исполнительных органов.

Справочно: курс доллара США на 30.06.2023 г. – 454,13 тенге