«Пенсионка» остается в «минусе»

Напомним, что в прошлом году за март по сравнению с февралем объем этих накоплений снизился на 4,5%, а в апреле еще на 0,3% под влиянием их массированного изъятия из ЕНПФ главным образом на улучшение жилищных условий. Возобновился рост только в прошлогоднем июне. В текущем же году ситуация явно стабилизировалась и увеличение объема пенсионных накоплений наблюдалось из месяца в месяц. За апрель по сравнению с мартом их прирост составил 1,8% до 15 трлн 675,9 млрд тенге, в абсолютном выражении – 276,3 млрд тенге, а с начала года – соответственно 6,9% и 1 трлн 12,5 млрд тенге.

В марте прошлого года также начался резкий спад начисленного инвестиционного дохода по пенсионным активам ЕНПФ. Сначала к февралю произошло падение почти в 1,8 раз, в апреле — еще в 2,2 раз, после чего по итогам мая сложился инвестиционный убыток в минус 154,4 млрд тенге. В июне значение этого показателя вернулось в положительную область, однако в октябре начисленный инвестиционный доход вновь снизился к сентябрю весьма значительно — на 9,4%. В нынешнем году таких разнонаправленных колебаний по этому показателю не наблюдалось и его значение росло ежемесячно. С начала года начисленный инвестиционный доход вырос до 482,2 млрд тенге по состоянию на 1 мая, в том числе за апрель – на 39,4%. По сравнению с прошлым годом, когда на эту же дату было 136,4 млрд тенге, сейчас налицо безусловный прогресс в виде роста начисленного дохода в 3,5 раза! Аналогичная ситуация сложилась и по «чистому» инвестиционному доходу, увеличившемуся в годовом выражении в 3,6 раз до 469,0 млрд тенге. За апрель к марту по этому показателю сложился прирост на 39,5% или 132,7 млрд тенге.

В стране нехватка уважаемых чиновников — Ашимбаев

Последовательно растут в текущем году и выплаченные комиссионные вознаграждения, достигшие к 1 мая 13,2 млрд тенге, включая почти 6 млрд тенге от пенсионных активов и 7,2 млрд тенге от инвестиционного дохода. Между тем в прошлом году их объем снизился за март на 22,7%, апрель – 18,6%, а за май – еще в 2,1 раз, после чего начался их рост. Кстати, в годовом выражении рост комиссионных составил 71,4%, в том числе от пенсионных активов (это вознаграждение причитается ЕНПФ) – 15,4%, тогда как от инвестиционного дохода (получает Нацбанк и внешние управляющие) – почти в 3 раза!

Показатели ЕНПФ по пенсионным активам (нарастающим итогом с начала 2022 года в млрд тенге)

Источник: ЕНПФ

Значительно изменилась по сравнению с первой третью прошлого года структура инвестиционного дохода, полученного по пенсионным активам ЕНПФ, находящимся в доверительном управлении Нацбанка. В этом году по состоянию на 1 мая доходы, полученные в виде вознаграждения по ценным бумагам, в том числе по размещенным вкладам, операциям обратного репо и от рыночной переоценки ценных бумаг, достигли почти 509,0 млрд тенге против 50,9 млрд тенге с впечатляющим ростом в 10 раз! С другой стороны, тогдашний доход от переоценки иностранной валюты в 93,3 млрд. тенге сменился теперь убытком в минус 54,2 млрд тенге. А вместо прошлогоднего убытка по пенсионным активам ЕНПФ в минус 18,1 млрд тенге в этом году был получен доход 25,4 млрд тенге.

Пробки в Алматы: сравнение с мегаполисами Азии

Структура инвестиционного дохода, полученного по пенсионным активам ЕНПФ, находящимся в доверительном управлении Национального банка РК, млрд тенге

Источник: ЕНПФ

В разрезе валют, в которых номинированы финансовые инструменты в инвестиционном портфеле пенсионных активов ЕНПФ, также произошли заметные перемены. Хотя доля тенговых инструментов в нем опустилась в нем с начала текущего года с 71,6% до 70,9% (в абсолютном выражении эта часть портфеля увеличилась на 6,1% до 11 трлн 106,8 млрд тенге), это все же больше, чем было год назад – 68,3%. Долларовая часть портфеля росла в этом году быстрее, прибавив 9,8% до 4 трлн 553,9 млрд тенге, а ее доля поднялась с начала года до 29,1% с 28,4%. Тем не менее, нужно учесть, что в прошлом году на 1 мая она составляла 31,7%.

Структура инвестиционного портфеля пенсионных активов ЕНПФ, находящихся в доверительном управлении Национальным банком РК, в разрезе валют (млрд тенге)

Источник: ЕНПФ

Вполне очевидно, что в текущем году Нацбанк отдает предпочтение инвестированию пенсионных накоплений в … свои собственные депозиты (5,4 раз до 435,4 млрд тенге), долговые обязательства Минфина (прирост с начала года на 2,1% до 7 трлн 424,2 млрд тенге), акции и депозитарные расписки отечественных эмитентов (10,0% до 271,3 млрд тенге), облигации квазигосударственных организаций (2,1% до 1 трлн 701,2 млрд. тенге), ценные бумаги международных финансовых институтов (2,7% до 381,0 млрд тенге) и индексное управление активами (12,3% до 3 трлн 339,1 млрд тенге). Сократились же вложения в ГЦБ иностранных государств (11,2% до 721,1 млрд тенге), корпоративные облигации казахстанских (4,3% до 15,6 млрд тенге) и иностранных эмитентов (8,4% до 5,0 млрд тенге), банков второго уровня (5,4% до 894,7 млрд тенге) и депозиты в них (0,9% до 198,6 млрд тенге).

Как бы то ни было, доходность по пенсионным активам ЕНПФ по-прежнему остается ниже уровня инфляции, то есть отрицательной в реальном выражении. По итогам первых 4 месяцев текущего года доходность, распределенная на счета вкладчиков (получателей) ЕНПФ с начала 2023 года, составила 3,13% при инфляции в 4,20%. А за последние 12 месяцев она сложилась на уровне в 8,93% при годовой инфляции в апреле в 16,8%. Правда, в ЕНПФ напоминают, что с начала основания накопительной пенсионной системы в 1998 году инвестиционная доходность к 1 мая текущего года нарастающим итогом составила 758,38%, тогда как инфляция за этот период — 710,74%. Что произойдет, когда значение последнего показателя превысит первый, в ЕНПФ не сообщают.

Справедливости ради отметим, что по сравнению с аналогичным периодом прошлого года наблюдается небольшой прогресс с номинальной доходностью, полученной по пенсионным активам ЕНПФ. Год назад за 12 месяцев она сложилась на уровне в 8,00%, а с его начала к 1 мая – 0,88% при годовой инфляции в прошлом году в 13,2%, а с начала – 7,3%. Как видно, в реальном выражении доходность за последние 12 месяцев и тогда была отрицательной в минус 5,2%, тогда как в этом году она сложилась в минус 7,87%, что указывает на ухудшение ситуации с ней.