Повторит ли тенге двойное падение 2015 года? — мнение экономиста

Российский рубль ослаб к доллару на фоне обострения ситуации в Донбассе, превысив в моменте отметку в 80 рублей. Но аналитики ожидают его дальнейшего ослабления, что несомненно приведет и к девальвации тенге. Вот только как скоро? Об этом мы решили побеседовать с экономистом Петром Своиком.

Удобный момент для девальвации

— Петр Владимирович, стоит ли ожидать падения тенге вслед за рублем наряду с дальнейшим ослаблением рубля?

— Думаю, ожидать стоит. Тенге уже давно находится под серьезным давлением. Потому что текущий счет платежного баланса в Казахстане уже не первый год в минусах. В отличие от рубля, у которого с внешним платежным балансом все очень хорошо — там крупный плюс. А тенге всегда девальвировал только вслед за ним. Правда, в последнюю девальвацию 2015 года он хотя и девальвировал вслед за рублем, но обогнал его в этом процессе. И от прежнего привычного соотношения 5:1 перешел в соотношение 5,5:1, а иногда даже почти 6:1.

Признание Россией ДНР и ЛНР дает властям Казахстана «счастливую» возможность девальвировать тенге. Но уже не в отрыве от рубля, что было бы крайне неприятно, особенно после январских событий в Казахстане, а вслед за ним

Это уже более естественно.

— Насколько сильно может ослабнуть рубль?

— Маловероятно повторение ситуации 2014 года — тогда вслед за Майданом рубль упал буквально в два раза. После присоединения Крыма рухнули цены на нефть, в итоге тенге тоже рухнул. Сегодня у России нет возможности совершать подобный маневр. Это будет доказательством того, что западные санкции действительно калечащие. Кремль приложит все силы, чтобы девальвация рубля была не очень большой.

Отголоски прошлого

— Будут искусственно сдерживать курс рубля?

— Да, будут. Можно предположить, что события пойдут по следующему сценарию: рубль слегка ослабнет, но далеко не калечащим образом. Вспомните 2015 год — тогда мы видели, что Казахстан повторил экономические события в России с большим временным лагом. Промедление было обусловлено важными политическими изменениями внутри страны.

Произошли досрочные перевыборы президента, была принята программа «100 конкретных шагов». Правительство тщательно подготовилось к девальвации

В настоящее время нам не стоит ждать ни программы «100 шагов», ни досрочных выборов, поэтому временной лаг между падением рубля и тенге будет намного меньше. Если не день в день, то неделя в неделю точно. Предполагаю, что рубль будет активно сопротивляться девальвации.

Петр Своик. Фото: total.kz

— А хватит ли у России ресурсов для сопротивления?

— Центробанк России всегда был послушен воле МВФ и в 2014 году исполнил его волю. А Путин этому не мешал. Сейчас, думаю,

девальвация рубля будет слишком демонстративным актом действенности санкций

Поэтому Путин сделает все, чтобы рубль держал свой курс. Сдерживать его получится, потому что у России неплохие валютные запасы. И очень даже может быть, что все, что происходит сейчас, ускорит развязку проблем собственно на долларовом рынке.

Необратимые последствия

— Каким образом может пострадать долларовый рынок?

— У доллара вообще много неприятностей. Политика количественного смягчения, которая активно проводилась еще со времен мирового кризиса, перенасытила долларовый рынок необеспеченной денежной массой. И эта необеспеченность с финансового рынка перетекает на рынок реальный.

И в Америке, и в Европе очень серьезная инфляция — не обычная для них, пугающая. Поэтому ФРС уже начал политику повышения ставок. А это приведет к невозможности обслуживания громадной накопленной долговой пирамиды. Стоимость обслуживания станет столь великой, что вероятна цепочка дефолтов — как корпоративных, так может быть даже и национальных. Это все висит над мировым долларовым рынком. Поэтому

политические события на Донбассе могут стать катализатором того, что в самом долларовом рынке начнутся катастрофические развязки. И Западу тогда будет уже не до России

Придется направить усилия на поддержку стабильности своей платежной системы. Все это приведет к тому, что мир будет фрагментироваться на валютные зоны. Сами санкции, которые сейчас активно применяются Западом в отношении России, приведут к тому, что искалечен будет и сам долларовый мир. А России, по факту, придется заменять долларовые платежи некими недолларовыми схемами. Все эти события произойдут в глобальной перспективе, но начало им положено уже сейчас.

Ожидания по рынку

— Сегодня цены на нефть остаются высокими. Может все-таки это некий стабилизирующий фактор для российской и казахстанской валют, в отличие от ситуации 2015 года?

— Да, помимо политической причины, по которой Путин сейчас не допустит ослабления рубля, есть еще и экономическая. Она заключается в высокой стоимости нефти и газа. И американцам, и европейцам приходится ее поддерживать. И не только из-за Газпрома, а еще и потому что сейчас, отказываясь от «Северного потока-2», они будут переходить на американский сжиженный газ. Поставки американского сжиженного газа рентабельны только при очень высокой цене. А где дорогой газ, там и дорогая нефть. И возможно, она вырастет еще.

— Возвращаясь к курсу тенге, стоит ли нам ожидать доллар по 500 и выше?

— Думаю, 470 тенге за доллар — ровно стократное обесценивание против рождения — это будет тот психологический барьер, за который, по всей видимости, тенге не перейдет.

Но тут есть оговорка. Если бы не было все этих событий, связанных с Украиной, то тенге под непрерывным давлением все равно должен был бы отползать вниз. Но наши власти страшно боятся допустить его падение в отрыве от рубля. А сейчас для них ослабление рубля сродни подарку. И они ухватятся за возможность понизить курс тенге вслед за ним. Но не более. А если бы рубль падал сильно и долго, то и нам бы светило 600-700 тенге за доллар. Но этого я не ожидаю.