Зачем Нацбанк избавляется от долларов?

Август ознаменовался очередным значительным падением валютных активов. Они опустились до исторического минимума за последние 13 с «хвостиком» лет.

По данным аналитиков Нацбанка, запас валюты уменьшился еще на 6,4%. А с начала года — на пугающие 42,2%

В абсолютном выражении снижение к июлю составило $649 млн. С одной стороны, это неудивительно, поскольку средняя мировая цена нефти сорта Brent опустилась с $65,0 до $59,2 за баррель.

Однако с начала года валютные потери Нацбанка составили почти $7 млрд. И это учитывая, что формально его интервенции на внутреннем валютном рынке ежемесячно сводились к нулю.

Теперь по размеру валютных активов Нацбанк откатился к уровню конца марта 2006 года — тогда они составляли $9 млрд 902 млн. Примечательно, что в то время среднегодовая цена на нефть Brent была на отметке в $65,4, и это примерно соответствует ее нынешней стоимости.

Ставка на золото?

Огромные потери валютных активов Нацбанк по-прежнему компенсирует агрессивным наращиванием резервов в монетарном золоте. В августе этот объем увеличился еще на 6,7%. В абсолютном выражении – на $1 млрд 166 млн.

С начала года прирост составил соответственно $4 млрд 251 млн (29,5%). Однако это не компенсирует потерь валютного резерва. Если в августе по сравнению с июлем общий объем ЗВР подрос на 1,9%, то годовая картина настораживает.

С начала года золото-валютные резервы уменьшились на 8,8%, т. е. более чем на $2 млрд

Противоречивая динамика ключевых составляющих ЗВР Нацбанка на фоне стабильного роста Банка России по-прежнему выглядит странной. И это при том, что соседи уже долгое время находятся под санкциями Запада.

Так, в августе валютные резервы РФ увеличились еще на 0,4% — до $419 млрд 606 млн. С начала текущего года прирост составил почти 10%. Августовская прибавка по монетарному золоту — 7,4%. А в целом ЗВР российского Центробанка с начала года увеличились на 12,9%.

Нацфонд под контролем?

Не вызывает оптимизма и динамика активов Национального фонда РК. Напомню, что ими управляет опять же Нацбанк. С начала года активы выросли на 2,7%, однако август стал вторым подряд месяцем снижения.

При этом нельзя не заметить, что в данные по фонду за этот год внесены заметные поправки по сравнению с предыдущей их публикацией. Причем в сторону увеличения.

Так, если ранее объем активов на начало года оценивался в $57 млрд 719 млн, теперь – в $57 млрд 988 млн. Значительно выросли активы фонда и на начало августа – с $58 млрд 174 млн до $59 млрд 878 млн, а в абсолютном выражении – на $1 млрд 704 млн.

Такая солидная прибавка может быть вызвана зачислением инвестиционного дохода, полученного от управления Нацфондом, что делается по итогам очередного квартала. Как бы то ни было, из приведенных в таблице данных видно, что пока по размеру активов фонд все еще не достиг уровня начала 2017 года.