Нацбанк объяснил появление неликвидных бумаг в портфеле ЕНПФ на 46,2 млрд тенге

По состоянию на 1 мая 2017 года более 1,4 трлн тенге, то есть почти пятая часть пенсионных активов, были вложены в сомнительные инструменты.

После истории с облигациями Международного банка Азербайджана на сумму 250 млн долларов, накопленных казахстанцами, будущих пенсий центр прикладных исследований «Талап» провел анализ всего портфеля ЕНПФ. Эксперты центра пришли к неутешительным выводам — почти одна пятая часть активов фонда оказалась размещена в инструменты с высокими кредитными рисками.

В частности, к этим инструментам относятся:

• обязательства с чертами спекулятивных — 593 млрд тенге;
• спекулятивные обязательства — 668 млрд тенге (в том числе 71 млрд тенге в облигациях Международного банка Азербайджана);
• обязательства очень низкого качества — 179 млрд тенге;
• близкие к дефолту (или уже в дефолте) – 0,3 млрд тенге;
• активы, не имеющие кредитных рейтингов — 951 млрд тенге.

12 казахстанских проблемных эмитентов

Иман Аль-Кейси

Медиапортал 365info обратился в Национальный банк РК с вопросом: откуда в портфеле ЕНПФ все эти сомнительные бумаги и что с ними делать дальше? Заместитель начальника управления по защите прав потребителей финансовых услуг и внешних коммуникаций Нацбанка Иман Аль-Кейси дала исчерпывающие ответы на все вопросы редакции.

— В безрейтинговые облигации квазигосударственного сектора, а также других негосударственных эмитентов бизнес-сектора Казахстана вложены 490 млрд тенге (компании «АПК Инвест», «Экотон», «ЦАТЭК», «Казэкспортастык», «Казагро», «КТЖ», «Кселл», «Досжан темир жолы», «Баян сулу», «БатысТранзит», «БРК», «АтамекенАгро», «Астана Финанс», «Актюбинский завод нефтяного оборудования», «Абди», «SАТ&Со», «Кегок», «КазТрансКом», «АзияЦемент»). В связи с чем у данных эмитентов приобретены ценные бумаги без рейтинга? Какова история этих сделок? Отличалась ли цена покупки ценных бумаг от их номинальной стоимости (были ли среди данных ценных бумаги сделки с дисконтом и пр.)? Как Национальный банк оценивает текущее состояние дел у данных эмитентов? Не ставится ли вопрос о досрочном выводе средств ЕНПФ из их активов?

— Действующие требования по инвестированию пенсионных активов ЕНПФ предусматривают наличие международной рейтинговой оценки у финансовых инструментов и/или эмитента. В представленном списке у эмитентов, не являющихся субъектами квазигосударственного сектора, отсутствуют международные рейтинговые оценки. Эти финансовые инструменты были переданы частными накопительными пенсионными фондами в процессе консолидации пенсионных активов ЕНПФ, завершенной 1 апреля 2014 года.

Облигации ТОО «Корпорация АПК-Инвест», АО «ЭКОТОН+», АО «ЦАТЭК», АО «Казэкспортастык», АО «Атамекен-Агро», АО «Астана-Финанс», АО «АБДИ», АО «SАТ&Со», АО «Central Asia Cement», а также акции АО «Баян Сулу», АО «Астана-финанс», АО «Актюбинский завод нефтяного оборудования», АО «Атамекен-Агро» и АО «KazTransCom»

в большинстве являются неликвидными — как следствие, возможность их реализации фактически отсутствует. Юридических оснований для требования досрочного погашения этих облигаций также нет

Облигации АО «Досжан темир жолы» и АО «БатысТранзит» являются инфраструктурными и имеют поручительства правительства в качестве обеспечения исполнения обязательств.

Акции АО «Кселл» входят в представительский список акций индекса Казахстанской фондовой биржи (KASE), а также в список акций первого класса ликвидности. Компания регулярно выплачивает дивиденды по своим акциям.

https://365info.kz/2017/06/1-4-trln-tenge-pensionnyh-deneg-vlozheny-v-somnitelnye-instrumenty-ekonomisty/

АО «НУХ «КазАгро», АО «НК «КТЖ», АО «Банк Развития Казахстана» и АО «Кегок» относятся к субъектам квазигосударственного сектора, которые прямо или косвенно подконтрольны правительству. Их кредитный риск является незначительным и отражает высокую степень государственной поддержки.

4 зарубежных проблемных эмитента

— В безрейтинговые ценные бумаги зарубежных эмитентов вложены 5,3 млрд тенге активов ЕНПФ (Merrill Lynch\PPN, KazMinerals PLC, JPMorgan Chase Bank\PPN, GOLDMAN SACHS\PPN, Citigroup lnc\PPN). Почему ценные бумаги этих эмитентов без рейтинга приобретались за счет средств вкладчиков?

— Структурные ноты Merrill Lynch, JPMorgan Chase Bank, Goldman Sachs, Citigroup lnc, а также акции KAZ Minerals PLC также были переданы частными накопительными пенсионными фондами в результате консолидации пенсионных активов в ЕНПФ.

Учитывая специфику выпусков и прочие условия, данные структурные ноты являются неликвидными

При этом минимальная рейтинговая оценка международных банков-эмитентов, выпустивших указанные ноты, начинается с уровня «ВВВ+», что соответствует инвестиционному уровню. На сегодняшний день акции KAZ Minerals PLC входят в представительский список акций индекса Казахстанской фондовой биржи (KASE), а также в список акций первого класса ликвидности.

Как пенсионные деньги в проблемные компании вкладывались

— В безрейтинговые ценные бумаги казахстанских банков второго уровня также вложены активы ЕНПФ в размере 423 млрд тенге (АО «Фортебанк», АО «Казкоммерцбанк», АО «Евразийский банк», АО «BankRBK», АО «KaspiBank»). В связи с чем у данных эмитентов приобретены ценные бумаги без рейтинга? Какова история этих сделок? Не ставится ли вопрос о досрочном выводе средств ЕНПФ из активов данных эмитентов?

— Направления внутренних инвестиций пенсионных активов с начала 2016 года изменились. В частности, значительно сокращены инвестиции в банковский сектор.

В результате с начала 2016 года по 1 июня 2017 года доля банковского сектора Казахстана снизилась с 33,9% до 25,2% от пенсионных активов ЕНПФ

Снижение концентрации пенсионных активов в банках произошло в основном за счет сокращения новых инвестиций, а также плановых погашений банками своих обязательств. В рамках Программы оздоровления банковского сектора будет проводиться широкий спектр мероприятий, включая независимую оценку качества активов банка, а также государственную поддержку банкам на принципах солидарного участия акционеров в докапитализации банков. Предлагаемые меры положительно отразятся на устойчивости сектора в долгосрочном периоде.

Проблемных активов — 0,5% от портфеля

— Также просим разъяснить, с самого ли начала у ряда эмитентов были приобретены ценные бумаги с сомнительным качеством (упомянутые нами в начале публикации — ред.) на общую сумму 1,44 трлн тенге, либо же у качества данных ценных бумаг стала наблюдаться отрицательная динамика уже после заключения сделок об инвестировании? Есть ли у Национального банка РК основания для досрочного вывода средств ЕНПФ из активов данных эмитентов?

— Согласно представленной информации, невозможно определить, какие именно ценные бумаги относятся к группе активов с сомнительным качеством. Таким образом, приведенные сведения являются недостаточными для предоставления адекватной оценки.

ЕНПФ всегда будет убыточным из-за отсутствия высокодоходных инструментов — эксперт

На сегодняшний день текущая стоимость «проблемных» ценных бумаг, находящихся в портфеле пенсионных активов, составляет около 0,5% от объема пенсионных активов

В отношении эмитентов, выпустивших данные ценные бумаги, проводится претензионно-исковая работа со стороны ЕНПФ, которая направлена на возврат вложенных средств.

Таким образом, Национальный банк признал неликвидными ценные бумаги 16 эмитентов, в числе которых 4 зарубежных и 12 казахстанских. Общая сумма пенсионных активов, вложенных в эти неликвидные ценные бумаги, составляет 46,2 млрд тенге.