Снижение базовой ставки расшевелит экономику Казахстана — эксперты

Агентство Bloomberg шокировано решением Нацбанка снизить базовую ставку с 15 до 13 процентов. «Никто из наших экспертов не мог предсказать такого шага», — написали аналитики агентства. Просто потому что это может подстегнуть инфляцию.

Это просто сюрприз какой-то

В Нацбанке верят, что снижение базовой ставки не отразится негативно на росте инфляции, а ситуация на внутреннем рынка стабильна.

«Ситуация на внутреннем валютном рынке стабильна, негативные ожидания в отношении валютных рисков снижаются», — говорится в сообщении Нацбанка, опубликованном 11 июля на его официальном сайте. — «По оценкам Национального банка, курс тенге отражает сочетание фундаментальных внешних и внутренних факторов, о чем свидетельствуют его незначительные изменения на протяжении последних месяцев и уровень участия Национального банка на внутреннем валютном рынке».

Отдельно остановимся на том, что регулятор при принятии решения о снижении базовой ставки руководствовался структурным профицитом ликвидности на денежном рынке и низкой кредитной активностью. Это не позволяет избыточной ликвидности перетекать в реальный сектор экономики.

Действия Нацбанка приятно удивили экспертов Bloomberg. На своем сайте издание написало, что снижение базовой ставки — совершенно неожиданный шаг Казахстана. Причем из 5 экспертов издания только один предполагал возможное снижение ставки до 14%, но никак не до 13%. Остальные специалисты вообще говорили, что никакого понижения не будет.

Галым Акулбеков

Кто творит инфляцию?

Что происходит на самом деле, мы решили выяснить у казахстанских экономистов.

— Снижение базовой ставки — это главный инструмент стимулирования в развитых странах, — прокомментировал ситуацию известный бизнесмен Галым Акулбеков. — В Казахстане с его прямым ручным управлением это может означать только одно — всемерную поддержку банков второго уровня со стороны государства. Не зря в сообщении Нацбанка говорится об избыточной ликвидности. Я расцениваю это так: все в ожидании и не рискуют.

Снизится базовая ставка — банки снизят свои проценты, чтобы реанимировать кредитование. Инфляция у нас в большей степени сдерживается административным ресурсом, нежели рыночными механизмами

И делается это в интересах недропользователей. Поэтому с полной уверенностью могу сказать, что банки второго уровня закладывают в свои проценты не текущую инфляцию, а девальвацию. Посудите сами: дать кредит под 10 процентов и прогореть при падении курса на 30-40%. Подождем и посмотрим, как отреагируют банки на новость о снижении базовой ставки.

Жарас Ахметов

Экономист Жарас Ахметов предполагает, что удивление Bloomberg относительно новости из Казахстана связано с тем, что есть риск роста уровня инфляции.

— Экономику надо кредитовать, а высокие значения базовой ставки сдерживают этот процесс, — говорит эксперт. — Поэтому Нацбанк и пошел на снижение базовой ставки. Эксперты Bloomberg, вероятнее всего, считают, что это подтолкнет инфляцию вверх. Возможно, так и случится, а возможно и нет.

В Казахстане на инфляцию больше влияют ситуация с урожаем или настроения населения, чем монетаристские факторы

Вспомните, самый высокий скачок потребительских цен в последнее десятилетие случился осенью 2007 году и был вызван ростом цен на зерно на мировых рынках. А инфляционный скачок осени прошлого года был вызван негативными ожиданиями населения после девальвации.